天风证券-有方科技-688159-实控人及其控制企业拟现金认购彰显信心，物联网劲旅布局云-管-端扬帆起航-230327

　　有方科技(688159)
　　事件：
　　公司发布2023年度向特定对象发行A股股票预案。由公司实际控制人王慷先生及其控制的企业全额认购公司本次发行的股票。
　　我们的点评如下：
　　1、实控人及其控制企业拟现金认购彰显信心
　　公司发布发行预案，向特定对象发行A股股票拟募集资金总额不超过41,442.50万元（含本数），公司实际控制人王慷先生及其控制的企业文森特王拟以现金认购公司本次发行的股票，彰显出公司实控人对于公司未来发展的信心。
　　本次募集资金，拟全部用于补充流动资金或偿还贷款，提高公司抗风险能力。同时，当市场环境较为有利时，较高的流动资金水平有助于公司抢占市场先机，避免因资金不足而失去发展机会，我们预计公司或将在市场有利时寻求增强核心竞争力的机遇。
　　2、物联网市场快速发展，行业发荣滋长长期需求增长可期
　　物联网市场规模超万亿，未来仍存广阔市场空间。目前中国物联网市场规模已超过2万亿元人民币，同比增速持续维持在20%以上，同时IDC预计2025年全球物联网市场规模达到1.2万亿美元，行业具备广阔空间。根据IoTAnalytics预测，2022年物联网连接数量预计将增长18%，达到144亿活跃连接，预计到2025年将有大约270亿台联网物联网设备。
　　3、“云-管-端”布局，紧抓时代浪潮下的新机遇
　　公司在不断拓展自身产品应用领域广度的同时，着力布局和打造“云-管-端”整体解决方案，公司以物联网模组业务作为基础，布局有方接入云/管道云以及无线通信整机产品，打造云-管-端业务布局。同时我们认为公司具备技术+渠道+客户+价格优势，将赋能公司紧抓物联网时代浪潮下的行业机遇。
　　盈利预测与投资建议：
　　公司是物联网模组行业领军企业之一，未来数年有望充分受益于行业景气发展与下游应用需求增长。由于疫情影响及2022年业绩快报低于此前预期，调整公司22-23年归母净利润分别为-0.6/0.1亿元（前值为0.9/1.35亿元），预计2024年为0.84亿元，对应23-24年PE估值为202X/24X，维持“增持”评级。
　　风险提示：市场竞争的风险，审核与发行风险，向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险，业绩亏损的风险等