川财证券-科技制造行业物联网2021年9月月报：估值与增长的匹配是第一考虑，适当关注进口替代和5G相关-210901

1. 本月观点上月A股主要指数涨跌互现，中证1000上涨较多，物联网行业排名表现一般。

2. 物联网川财分类板块排名中，E-SIM卡和泛在电力互联网排名前二，分别上涨了16.42%和8.74%，射频模块、通信模块和MCU板块跌幅排名前三，分别下跌了11.66%、11.85%和17.33%。

3. 我们持续看好未来5-10年物联网行业的发展，考虑实施和落地节奏以及投资的确定性，我们建议近期重点关注感知层的传感器和MCU板块，传输层的射频模组和通信模组板块，平台和应用层的工业互联网和车联网板块。

4. 9月是第3季度的最后一个月。

5. 上月新能源、周期及军工行业继续强势上攻，消费和科技行业有所分化，医药和食品领导者标的全面回调，白酒则有企稳迹象。

6. 科技板块中，半导体领跌，计算机、通信也跟随。

7. 上月新能源、周期及军工行业虽然强势，但总体呈现冲高回落且放量的态势，9月应重点注意相应板块近期超买后的大幅回调风险。

8. 短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。

9. 总得来说，8月新能源板块表现过于强势，强势行业和概念板块有赶顶的迹象，我们认为9月不宜乐观，以防守策略为主，超涨个股和板块建议适当回避。

10. 继续关注增长与估值匹配，短期没有超涨的股票，控制仓位。

11. 基本面投资，我们还是建议优选那些20年业绩超预期，21年行业景气度持续的子行业，做中期以上的配置。

12. 重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。

13. 我们认为9月立足防守，优选那些20年业绩超预期，2021年基本面继续改善的子行业，适当关注进口替代逻辑和5G相关（小基站和应用）板块，国产工业软件、MiniLED和VRAR等子板块标的。

14. 关注确定性强估值合理板块，标的重点考虑基本面良好超跌个股。

15. 相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、路畅科技和鸿泉物联等。

16. 上月市场表现2021年8月份,上证指数上涨3.85%，沪深300上涨0.04%，中小板综上涨4.18%，创业板综下跌1.78%，中证1000上涨6.41%。

17. Wind三级行业指数中，8月份涨幅居前三位收益率为正的行业为多元金融服务指数、综合类Ⅲ指数和消费品经销商Ⅲ指数。

18. 涨幅居后三位的行业依次为医疗保健提供商与服务指数、互联网与售货目录零售指数和医疗保健设备与用品指数。

19. Wind物联网指数下跌3.07%，如果纳入行业月度涨幅排名，排名为53/63，板块跑输上证指数6.92个百分点。

20. 截止至2021年8月31日,物联网板块月涨幅前五的个股为卫士通、华中数控、劲胜智能、四方股份和许继电气，涨幅分别为+72.45%、+62.82%、+48.09%、+45.80%和+40.45%。

21. 跌幅前五的个股为兆易创新、全志科技、乐鑫科技、士兰微和均胜电子，跌幅分别为33.47%、-26.60%、-24.51%、-21.37%和-20.66%。

22. 上月行业和公司重要动态1.企业造芯大盘点：中国移动下场、腾讯官宣、美团投资布局（维科网·物联网）2.“5G+工业互联网”将发挥哪些作用？（物联网世界）3.卫士通发布关于股东减持公司股份达到1%的公告风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。