兴业证券-银行理财产品周报：理财产品数量有所上升-210127

　　理财产品净值波动情况
　　本周净值数据有效的产品数量为 3,840只，净值增长率均大多处于 0-0.5%区间。其中披露前 1 日净值产品数量为 1,164 只，净值相对前期下跌的产品数量为 135只，净值增长率中位数为 0.01%；披露前 1 周产品净值数量为 2,676 只，净值相对前期下跌的产品数量为 121 只，净值增长率中位数为 0.09%。
　　理财子开业与产品发行概况
　　公司维度：截至 2021 年 1 月 27 日，已有 22 家理财子获批成立、19 家理财子正式开业。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有 3,263 只，其中工银理财、建信理财、中银理财产品发行数量排在前三位，分别为 851 只、446 只、424 只。
　　产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以 6-12 月、1-3 年、3 年及以上为主，分别为 571 只、1,715 只、341 只；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中级为主。
　　发行市场概况
　　人民币理财产品预期收益率：相较于前一周，1 周、4 个月和 1 年理财产品预期收益率上升，2 周、1 个月、2 个月、3 个月、6 个月和 9 个月理财产品预期收益率下跌。相较于前一周，农村商业银行三个月期限理财产品预期收益率有所上升，大型商业银行、股份制商业银行和城市商业银行三个月期限理财产品预期收益率有所下降。
　　发行产品数量及期限：一月第三周理财产品发行总量为 927 款，3 个月以内产品发行量为 323 款，占比 34.8%，较前一周上升；6 个月以内产品发行量为 643款，占比 69.4%，较前一周上升。据统计，2020 年年初至今累计发行产品共40,671 款，同比增速为-43.47%。
　　运作模式：一月第三周发行的 927 款理财产品中,开放式净值型产品 39 款，市场占比 4.2%；封闭式净值型产品 362 款，市场占比 39.1%；开放式非净值型产品款，市场占比 0.0%;封闭式非净值型产品 526 款，市场占比 56.7%。
　　收益类型: 一月第三周发行的 927 款理财产品中,保本固定型产品 8 款，市场占比0.9%；保本浮动型产品 44 款，市场占比 4.7%；非保本型产品 875 款，市场占比94.4%。与前一周相比，保本固定型和保本浮动型产品占比上升，非保本型产品占比下降。
　　基础资产: 一月第三周共发行债券产品 680 款，占比 47.3%；利率产品 234 款，占比 16.3%；股票产品 19 款，占比 1.3%；票据产品 9 款，占比 0.6%。与前一周相比，股票、利率、票据、信贷资产、汇率类产品占比上升，债券、商品、其他类产品占比下降。
　　 发行银行：一月第三周民生银行发行 57 款理财产品占据首位，交通银行发行 41款理财产品排名第二。同时建设银行自 2020 年初至今累计共发行 4,622 款理财产品，位居第一。
　　到期市场概况
　　 产品数量及期限：一月第三周理财产品到期总数为 968 款，较前一周上升。1-3个月、12-24 个月到期产品占比上升，一个月以内、3-6 个月、6-12 个月、24 个月以上到期产品占比下降。3 个月以内到期产品 460 款，占比 47.52%；6 个月内的到期产品 754 款，占比 77.89%。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。