方正中期期货-LPG日报-210125

　　行情描述： PG2103 液化石油气主力合约开于 3450/吨，收于 3432 元/吨，日内下跌 98 元/吨，下跌幅度 2.78%，成交量为 78777 手，持仓量为 41913 手。
　　现货市场：1 月 25 日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价 3350-3580 元/吨，民用气成交尚可，市场观望原油走势；醚后碳四主流成交价 3700-3750 元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可。民用气市场主流成交价 3300-4002 元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价 3300-3810 元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在 3550-3800 元/吨。沿江液化气市场主流成交价在 3700-4200 元/吨。
　　操作策略：
　　2021 年 1 月 25 日，PG03 合约继续下跌，期价走势依旧偏弱。随着时间的推移，气温转暖，民用气需求下降，下游补库积极性下降，25 日广州石化民用气出厂价下调 200 元/吨至 4058 元/吨。现货价格的下跌拖累期价。当前工业需求依旧偏弱，卓创资讯数据显示，上周我国液化石油气平均产量 70366 吨/日，环比上期减少 369 吨，降幅 0.52%。需求端：工业需求稳中有降，上周 MTBE 装置开工率为 43.46%，较上期下降 0.28%，烷基化油装置开工率为 42.65%，较上周下降 1.93%。当前炼厂暂无明显检修，供应仍较为充足，上周华东和华南炼厂液化库存稳中有增，节前企业有降价排库的动作，液化气短期仍偏弱。整体而言：PG02 合约临近交割，普通投资者以平仓为主，对于 PG03 合约、PG04 合约以及 PG05 合约近期期价大幅下跌，操作上以逢低平空单为主，不建议追空。