招商期货-镍与不锈钢1月月度汇报：三条腿走路，坐拥新能源与顺周期-210118

上传日期：2021-01-19 14:50:00 研报作者：赵嘉瑜分享者：98zsh 收藏研报

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来源：招商期货订阅
类型：期货研究
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【研究报告内容】

　　1.1有色板块对比：9月后分化严重
　　1.GDP=P*Y，去年P的作用很大，Y的预期一致（需求崩塌——供给扰动——需求恢复），因此9月前涨跌同步；
　　2.今年主要落脚点在Y，商品自身基本面显现，板块分化，P上有影响但不少是在预期之内。
　　1.2有色板块：宏观逻辑
　　1.沪伦比值基本上跟随海内外经济恢复情况走，近期有回落，在于海外恢复的预期较好；
　　2.国内处于年前需求边际走弱的阶段；
　　3.美元指数走弱，利于全球经济和大宗商品市场；
　　4.美债翘尾，美德利差拉大值得关注，本质还是落到美元指数之上。

报告详细内容请查阅原报告附件

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标签：月度新能源周期期货汇报走路

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