中原期货-甲醇日报：期市再次下行，多空持续博弈-210114

　　宏观要闻
　　1 月 13 日消息，美国能源信息署(EIA)周三发布库存报告显示，上周美国原油库存降幅超预期；汽油和馏分油库存增加，因炼油商将产能提高至去年 8 月以来最高水平。
　　供需现状
　　供应方面， 国内外甲醇企业产量及开工率相对稳定；需求方面传统下游产品中甲醛需求处于低位， 新型下游中烯烃需求相对平稳， 总体开工率有一定下降； 港口及内陆库存下降，
　　逻辑分析
　　1 月 14 日期货盘面出现较大幅度下行， 接近 2300 支撑位。目前而言， 港口及内陆库存下降，利好市场心态； 伊朗限气及后期海外部分装置检修，进口量预期大幅下滑； 上游煤炭、天然气走势偏强，甲醇成本面支撑较好。 另一方面， 受东北、河北等地疫情影响，近期陕蒙-东营一带运费价格走高； 疫情+限电+环保等原因引致甲醛需求走低； 1 月中旬关注阳煤恒通 30 万吨 MTO 重启及宁波富德 60 万吨 MTO 装置检修。 总体而言， 下游市场需求弱稳，难以提供有利支撑。基本面缺乏新的利多刺激，加之宏观面不稳定，原油波动较大。 预计短期仍震荡整理为主， 长期维持偏弱判断。
　　策略建议
　　05 合约震荡区间 2200-2500， 观望为主， 逢高可适度布局空单， 不建议套利。