兴业证券-上汽集团-600104-智己汽车正式发布，全新定义电动智能豪华-210113

　　上汽集团(600104)
　　事件：1月13日，智己汽车举办发布会，两款新车也正式发布，其中智能纯电轿车将于4月开幕的上海车展上接受预订，并在年底前上市，而智能纯电SUV将在2022年上市。
　　智己汽车正式发布，行业再添优质电动车供给。今日，上汽集团与张江高科、阿里巴巴联合打造的智己汽车正式发布，全新品牌主打高端电动智能汽车，整车在设计、配置方面相比之下有显著升级。智己品牌两款新车正式发布，其中智能纯电轿车将于21年4月份上海车展接受预定，预计今年年底前上市；智己智能纯电SUV预计将在2022年上市。行业再添优质电动车供给，利好电动车行业整体加速扩容。
　　全新车型配置豪华，智能配置尤为突出。从此次发布会发布两款新车来看，整车配置显著升级，在动力输出、内外饰设计、数字化架构、软件界面、自动驾驶方面均有所全面升级。动力方面，新车将采用双电机、智慧动态四驱技术，功率高达400kw，零百加速3.9s。搭载93/115度电池包，首次采用掺硅补锂电池技术。内外饰设计方面，两款车型均采用天幕玻璃设计、全车双层隔音玻璃等。智能驾驶方面，采用视觉感知+激光雷达解决方案，搭载英伟达orin芯片，首款量产车即具备兼容并升级激光雷达系统的软硬件建构的冗余方案。智己品牌全新定义豪华电动智能车型，打造高端电动智能新标杆，整车软硬件配置相比当前的量产车型显著提升。
　　打造高端电动自主品牌，未来成长可期，维持“买入”评级。当前智己品牌打造上汽高端电动智能品牌，公司在汽车新四化方向更进一步，加速公司整体科技转型。在后续智己品牌新车上市将有望提振销量，带动上汽自主产品价格带与盈利能力上行。上汽大众即将迎来新一轮产品周期，MEB平台全新电动车型后续上市，上汽奥迪后续车型量产，当前芯片短缺问题预计也将逐步缓解，伴随销量改善边际向上。根据最新的情况，我们调整了公司的盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润分别为200亿/274亿/323亿（原盈利预测2020-2022年归母净利润265亿/318亿/357亿），维持“买入”评级。
　　风险提示：行业回暖不及预期；新车销量不及预期；公共卫生事件持续蔓延；