中原期货-螺纹热卷周报：焦矿偏强推升成本，钢价下方支撑较强-210111

　　供需方面，上周钢联数据，五大材供应库存增加，需求减少，数据转弱匹配淡季，但热卷螺纹表需不降反增好于预期。具体看，螺纹产量降0.78万吨，总库存增33万吨，主要是社库增加，表需316万吨，不减反增2万吨，消费表现超预期；热卷产量降1.89万吨，总库存增10.4万吨，表需320.7万吨，环比增0.2万吨。
　　供应端，今年铁水产量绝对值创下近年高点，钢厂低利润运行成为常态，整体供应端维持高位稳定运行。此外，上周江苏电网负荷突破夏季历史高峰，电网压力持续紧张，为确保电网稳定安全，江苏省内钢铁企业均接到限制用电负荷通知，据了解部分钢厂已安排减产限产。但由于部分大钢厂自发电比例较高，且江苏电炉产能转炉化趋势明显，因此限电对生产的影响是小范围的。
　　需求端，今年秋冬钢材消费逆势偏强，虽有寒潮冲击但钢需并未受到影响，主要还是今年春节偏晚，下游赶工进度较快所致。但当前全国疫情又出现多点散发态势，中高风险地区增加，河北部分公路封闭，石家庄客运暂停发运，因此仍需警惕疫情再次扩散对下游需求活动的制约，以及对钢材价格的冲击。
　　策略建议
　　套利：05多卷空螺在价差50-100以内逢低建仓；热卷5-10正套逢低建仓。
　　单边：螺纹05合约依托成本支撑在4200以下逢低做多。