平安证券-“海上丝绸之路”研究系列专题（一）：资源禀赋中印东各异，产业承接东盟占先机-171121

　　引言
　　我们之所以看重“海上丝绸之路”的研究价值，是因为其将中国、东盟、印度三个全球最大的新兴经济体连接起来了。中国、印度、东盟三大经济体在人口年龄结构、产业结构和发展程度上均存在较明显梯度，因而存在紧密的合作空间。我们考虑用三篇专题来对”海上丝绸之路”进行研究，并将这三篇专题归总为“海上丝绸之路”研究系列，而该系列的研究重点将放在中国、东盟和印度之间的合作上。本文是该系列的开篇之作，主要对中印东三大经济体进行横向比较，并得出初步结论。
　　印度东盟体量相当，东盟各国分化明显
　　中国体量优势显着，东盟内部分化严重。无论是经济总量，还是人均GDP水平，中国均遥遥领先东盟与印度。东盟与印度的经济总量虽大致相当，但东盟的人均GDP水平超过印度的两倍。东盟内部在经济总量与人均GDP水平上均分化严重。经济增速整体相近，东盟各国仍显分化。从近几年数据看，中国、印度、东盟的经济增速差距并不大。相较之下，东盟内部分化较明显，各国经济增速与人均GDP排序大致相反，说明东盟内部各国正由分化走向收敛，经济一体化进程有所成效。
　　人口与资源分布各异，中国资本技术整体占优
　　印度东盟人口年龄结构相似，中国东盟劳动力素质较高。按2016年数据，中国与印度在人口规模上都超过了13亿，近乎东盟的两倍。结构上中国有明显“老龄化”趋势，而印度、东盟仍有“人口红利”可待挖掘。劳动力素质上，中国东盟优于印度。
　　中印东盟资源各异，有较强互补性。中国拥有资源的总量较高，但人均占有量低。印度耕地面积占比较高，矿产资源丰富。东盟的海洋与旅游资源极其丰富，还拥有马六甲海峡这样的“黄金航道”。三者资源总量丰富，种类各异，存在较强互补性。中国资本转为净流出，整体创新能力领先。从2014年开始，我国资本从净流入转向净流出，而印度与东盟的资本净流入仍在上升阶段。这给我国的产业资本向印度和东盟转移提供了基础。另外我们发现中国的创新产出能力较强，整体创新能力强于印度与东盟；印度的各项创新指标与东盟整体相当。东盟内部则有所分化。
　　经济结构各不同，消费引领成共性
　　三者经济结构存差异，消费与服务业引领成共性。虽然印度与东盟在中国之前达到消费与服务业引领的状态，但这更多与各国的发展模式与所处的发展阶段有关。另外，中国经济结构的波动率明显低于泰国和东盟
　　东盟各国经济结构差异显着，发展水平相近国家结构仍各异。横向比较，经济较落后的菲律宾、老挝、柬埔寨等国的消费占比偏大，缅甸、文莱、印尼等国的投资占比领先，新加坡、泰国、文莱等经济相对发达的净出口占比靠前。新加坡、马来西亚、菲律宾等国消费贡献率居前；马来西亚、泰国、菲律宾等国投资贡献率领先；缅甸、文莱、老挝等国净出口贡献率靠前。