中泰证券-传媒行业周报：新一轮游戏版号发放，买量呈精品化趋势-210110

　　本周行情：本周传媒板块下降 0.17%，跑输创业板（ 2.13%）、中小板（ 4.48%）、沪深 300（ 5.45%），涨幅位于全行业中下游。子版块中其他广告营销、动漫和游戏涨幅位列前三，分别为 7.62%、 3.97%、 0.16%，其余板块中，其他文化娱乐跌幅明显为-5.76%，互联网影视音频跌幅-3.93%，位列跌幅前二。
　　 2020 年 12 月国内游戏厂商全球收入 TOP30 总规模达到 21.6 亿美元，新一批版号发布共 89 个，买量市场产品呈现精品化趋势：
　　 1） Sensor Tower 发布了 2020 年 12 月中国手游发行商在全球 App Store &Google Play 的收入排名，榜单中 30 家手游发行商在去年 12 月全球吸金 21.6亿美元，占当期全球手游总收入 29%，较 2019 年同期收入同比增长 45%；
　　2） 国家新闻出版署公布新一批审批通过游戏信息， 本批次共有 89 款游戏通过审批，其中手游 86 款，包含心动网络（《 骰子元素师》）、完美世界（《 非常英雄救世奇缘》）、字节跳动（《 阿比斯之旅》）、网易（《 王牌竞速》）、友谊时光（《 海岛梦想家》）等；
　　3）根据 DataEye 数发布的《 2020 移动游戏全年买量白皮书》 显示， 2020年移动游戏买量素材投放量与 2019 年同比涨幅 96.55%，买量对于移动游戏行业而言已经成为了必选项，在未来买量竞争仍会加剧，买量投放主题数量 I 需下降，精品化趋势明显。
　　 2020 年 11 月广告市场花费同比连续第 3 个月呈现增长，涨幅为 5.3%： 从各广告渠道表现来看，传统户外、电梯广告、影院视频广告同比增长较多，特别是电梯海报广告花费同比增长 50.0%， 从行业表现来看， 11 月份，食品和 IT 产品及服务行业在多个广告渠道投放活跃。食品行业在电视、广播、电梯 LCD、电梯海报广告投放同比分别增长 13.1%、 7.5%、 108.9%和 48.7%IT产品及服务行业 11 月份在传统户外广告花费同比增长 411.3%，与去年同期相比提升 403 个百分点，跻身传统户外广告头部行业。
　　投资建议： 在线流媒体： 芒果超媒； 广告营销： 分众传媒； 电影院线：万达电影、光线传媒； 跨境电商： 吉宏股份、安克创新； 游戏版块：心动公司、完美世界、吉比特、三七互娱。
　　风险提示： 内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。