国开证券-环保行业点评报告：美丽中国建设有望带动环保投入加大-171204

十九大报告及专场记者会涉及诸多环保行业发展规划及要求,将建设美丽中国提升到新的高度, 我们对此点评如下:
十八大首次提出“美丽中国”概念,并将生态文明建设植入中国特色社会主义“五位一体”的布局之中。十九大报告重点突出了“ 绿色发展”, 并明确坚持人与自然和谐共生,建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计,必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念,坚持节约资源和保护环境的基本国策,像对待生命一样对待生态环境,统筹山水林田湖草系统治理,实行最严格的生态环境保护制度,建设美丽中国。十九大报告还在“加快生态文明体制改革,建设美丽中国”的要求中提出四项任务:一是推进绿色发展,二是着力解决突出环境问题,三是加大生态系统保护力度,四是改革生态环境监测体制。其中, 在解决突出环境问题中重点提及坚持源头防治,持续实施大气污染防治行动;加快实施流域环境和近岸海域综合治理;加强固体废弃物和垃圾处置;开展农村人居环境整治行动。
我们认为十九大将环境保护的重要性提升全新的高度, 在顶层的政策设计中,充分体现了国家意志和改善生态环境的决心。 从环保投入趋势来看,十九大报告在具体目标上提出, 到2035年生态环境基本转好, “美丽中国”目标基本实现,我国2016年环保投入占GDP比重仅为1.24%,且历史上从未超过2%, 而根据发达国家经验,一般环保投入占GDP比重达到2-3%时,才有改善环境质量的可能, 由此来看,环保投入的加大将成为必然趋势, 绿色发展有望成为推动中国经济转型升级的重要力量。 从受影响较大的细分行业来看, 鉴于报告重点提及“绿水青山”、 “大气污染防治”、“流域环境治理”、 “固废垃圾处置”、 “农村人居环境治理”,结合“美丽中国”概念,我们认为对应的投资机会主要来自园林、非电烟气治理、水环境综合治理(农村) 和环卫行业, 建议关注东方园林、铁汉生态、清新环境、碧水源、博世科、启迪桑德。
风险提示。 政策、 规划推进不及预期, 公司业绩不达预期,市场恶性竞争,国内外二级市场系统性风险。