兴业证券-银行：同业存单周报-210102

　　最近市场情况
　　发行达成率：1.按评级来看，十二月第五周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为86%、62%、62%、42%。AAA、AA+、AA-级存单发行达成率较上周有所下降，AA级存单发行达成率较上周有所上升。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为96%、66%、90%。股份行存单发行达成率较上周有所上升，城商行、农商行存单发行达成率较上周有所下降。
　　信用利差：1.按评级来看，十二月第五周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为5bps、12bps、25bps、53bps、90bps、139bps、188bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为60bps、54bps。
　　发行市场概况
　　同业存单各期限发行利率：1个月2.56%，3个月3.08%，6个月3.37%。相较于上周，1个月、3个月期存单发行利率下降，6个月期存单发行利率上升，涨幅分别为-39bps、-13bps、+9bps。
　　不同银行类别发行利率:十二月第五周，各类型银行同业存单发行利率涨跌不一：城商行3个月期同业存单发行利率涨幅（+25bps）居前，农商行1个月期同业存单发行利率跌幅（-52bps）居前。
　　发行数量：十二月第五周发行同业存单318款，融资1,719亿元，发行规模较上周下降。截至2021年01月01日，存量同业存单15,525款，共计111,169亿元。
　　发行期限结构：与前一周相比，十二月第五周，3个月期同业存单发行占比上升，1个月、6个月、9个月和1年期同业存单发行占比下降。
　　发行主体结构：与前一周相比，十二月第五周发行同业存单的商业银行中，城商行、农商行发行占比上升，国有商行、股份行发行占比下降。
　　发行银行：十二月第五周，锦州银行发行同业存单138亿元占据首位，中国光大银行发行120亿元排名第二。同业存单持有人概况
　　持有人结构：截至2020年11月底，在上海清算所托管的存单总额为110,466亿元，较上月上升。其中，广义基金持有50,046亿元，占比45.3%，较上月上升；商业银行持有51,679亿元，占比46.8%，较上月下降；非银机构及其他持有8,742亿元，占比7.9%，较上月上升。
　　银行持有概况：农商行持有存单21,882亿元，占比42.3%，较上月上升；国有商业银行持有存单7,968亿元，占比15.4%，较上月下降；城商行持有存单5,114亿元，占比9.9%，较上月下降；政策行持有存单7,997亿元，占比15.5%，较上月下降；股份行持有存单2,975亿元，占比5.8%，较上月上升。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。