国投安信期货-玉米日报-201204

　　昨日国家粮食和物资储备局在记者通风会上表示将考虑暂缓玉米牧储，预计近日盘面将面临情绪打压。但目前玉米收购主体众多，其收购价格普遍高于收储价格，中储粮即便暂停牧储对现货影响也将有限。反而牧储的暂停将降低21年7-9月储备释放的可能性和量级，使得玉米2107、2109合约的供需平衡表趋紧。
　　玉米当前核心矛盾在于20/21临储消失、供需趋紧给予投机资金充足屯粮炒作空间；国内经济向好，淀粉、酒精和饲料养殖成本转移均十分轻松，需求端可以接受不断上涨的玉米成本。良好的投机收益预期以及低廉的仓储成本导致东北投机需求可以覆盖短期任何东北玉米供给端的增量。我们维持“深加工补库周期下，东北玉米现货价格易涨难跌，但盘面多头缺乏炒作热点，一旦寻到、现货将给予强劲正反馈，玉米当前盘面已经具备大涨可能”和“市场流言对盘面情绪的打压将是绝佳短期逢低买入机会”判断不变。