国投安信期货-有色金属日报-201203

　　周四铜价仍位于高位震荡。在大幅上涨后市场有所休息，但下面仍有支持。下周的欧美央行会议仍是最大的支持。铜市上，国内的低库存仍未发生转变，现货升水降1 0，为120-150元，仍是较高水平，进口窗口关闭，这仍是最大的问题，要不是补涨，让库存进来，要不国内消费差，把价格拉下来。暂时第一种情况还是略占上峰。从今年的供需来看，如果没有收储，过剩量会很大，明年的关键还是在政策和疫情上。技术上看，2018年高点7348美元支持有效，铜价的上行目标就是8000和1 0000美元。
　　沪铝连续多日快速上涨后终于迎来调整，今日铝锭社会库存较周一增长1万吨引发多头减仓离场。目前消费暂未出现明显转弱，库存拐点还需再确认。现货高升水和沪铝结构未改变，沽空效率不高，沪铝大跌后有望寻得支撑，建议暂时观望。