中原期货-螺纹热卷日报：天气转寒需求下降 近月移仓价格承压-201203

　　逻辑分析
　　周四钢联数据，五大材产量下降，总库存降幅收窄，其中厂库止降回升，表观消费下降，天气转冷需求转淡。具体看，螺纹产量小幅下降 0.23 万吨，厂库增 16 万吨，社库降 24 万吨，总库存降 8 万吨，表观消费再次回落 30万吨至 367 万吨；热卷产量降 3.67 万吨，总库存降 25 万吨，去库力度持续强劲，表观消费增 8 万吨至 353 万吨。总体来看，天气转凉北方需求减弱，钢材需求最高峰时期已经过去。但当下需求虽然走弱却不会出现断崖，南方温度仍然有利于户外施工，钢材需求有支撑，且近月合约大幅贴水对盘面也有支撑，所以近月价格短期仍将维持高位弱势震荡格局，大幅跳水概率不大，如果 05 合约回落较多，可依托电炉成本布局远月多单。品种之间来看，热卷季节性影响较小，供需格局好于螺纹，价格维持偏强运行。
　　策略建议
　　1.热卷 1-5 正套逢高减仓；2.远月多卷空螺继续持有。