五矿经易期货-农产品期权日报-201201

　　【市场概要】
　　豆粕、菜粕：上周巴西大豆播种率81%，去年同期79%，近年均值84%。上周阿根廷大豆播种率20%，基本持平于近年均值。南美大豆主产区迎来降雨助力播种，但仍需更多降雨来改善土壤墒情。大连豆粕偏弱震荡，主力5月合约周跌0.28%至3212。现货价格先扬后抑，沿海豆粕主流报价3080-3220元/吨，跌20-60元/吨。截至11月27日当周，沿海主要地区油厂进口大豆库存514.29万吨，环比减少9.37%，同比增加72.10%，主要地区油厂豆粕库存92.44万吨，环比减少7.78%，同比增加123.44%。
　　白糖：主产区现货价格稳定，南宁新糖报价5210，成交一般，与盘面基差102（-26）；加工糖报价稳定，日照报5400（0）。海关数据显示，10月进口为88万吨，同比增加42.6万吨，进口仍处高位；截止11月27日，广西共40家糖厂开榨。短期进口大增，加工糖开机率维持高位；国内压榨量不断增加，消费并未明显好转，基本面偏弱格局未改。但糖价跌至部分产区成本下方，加工糖利润降低，现货有企稳迹象，加之外盘强势，盘面仍有上行可能，但无趋势性上涨基础。短期主要关注现货成交、外盘走势、进出口。