倍特期货-上市企业扩大套保力度,衍生品市场为上市公司提供抗疫力量-201201

　　上市企业扩大套保力度，衍生品市场为上市公司提供抗疫力量 衍生品市场为企业提供抗疫力量 从实践经验来看，期货市场套期保值为企业规避价格风险提供了有力保障。例如中国铜业、东兴铝业、宁德时代、南钢股份、北部湾新材料公司、招金集团等实体企业，在疫情期间利用期货市场套期保值，提前锁定利润，规避经营风险，保障企业平稳运行；南华资本为江西云鸽橡塑有限公司量身定制“医用橡胶外科手套”期权产品，并通过场内市场对冲，为约450万副医用橡胶外科手套生产的原材料提供成本保值，有效降低企业采购原料的价格风险，保障疫情期间医用橡胶外科手套的生产供应。 与此同时，期货交易所也在充分发挥交割“纽带”作用，切实解决企业产供销难题。 受疫情等多种因素影响，实体企业普遍面临库存高、销售难、产业链运转不畅、原材料和现金流紧张等问题，商品期货交易所充分发挥交割“纽带”作用，打通产销链条，有效应对疫情期间产品销售、原料采购受阻的困境，助力实体企业复工复产。 例如，上期所为湖北大冶有色金属开通线上业务办理“绿色通道”，协调解决疫情期间货物进库和仓单制作问题，通过期货市场在2月份回笼资金4亿多元，解决了大冶有色的燃眉之急。面对石油企业强烈避险需求，上期所通过原油期货套保审批与交割环节的联动、稳步扩充交割库容，4月以来累计扩充启用库容835万方，累计启用库容1190万方（接近美国WTI原油期货交割地库欣地区库容），较今年年初增长2.35倍，切实满足实体企业对冲风险和实物交割需求，帮助企业渡过疫情难关。无锡一家不锈钢生产企业的供应商，及时通过上期所无锡交割仓库，从期货市场交割获得600吨金属镍，避免了疫情期间下游钢厂可能面临的停产。上期标准仓单交易平台也成为不少企业替代传统线下业务流程、实现线上复产复工的新选项，浦发银行通过上期标准仓单交易平台顺利完成21.4吨白银买入交易，帮助江铜、中铜实现销售回款8000余万元。 可见，期货衍生品交易绝不仅是二级市场的热钱炒作，更是我国社会主义市场经济体系不可或缺的重要组成部分，为实体产业规避风险、抗疫复产提供了充足的期货力量。 疫情后上市企业扩大了套期保值力度 “运用期货市场进行风险管理，对贸易公司而言有助于扩大贸易量，对生产企业而言则使其敢于签订远期固定价的销售订单。公司整体无疑将从中受益，一方面，低位锁定原材料成本渠道更多；另一方面，期现合并考核，也能提升经营管理能力。”某钢铁行业上市公司负责人对券商中国记者介绍。 据这位负责人透露，疫情发生之后，该公司的贸易单位扩大了套期保值的力度，减少现货敞口。该上市公司运用期货工具的策略具体包含四个步骤： 第一，买入原材料，锁定生产利润。在生产企业中，当远期销售价格确定，则在期货市场买入原材料，以锁定生产利润。当远期订单进入生产，则买入实货原材料，同时平仓相应的期货头寸。 第二，卖出原材料或产成品，进行库存保值。当市场价格处于高位，原材料库存高于正常水平，则对超出正常库存的部分进行卖出保值。当销售压力较大，库存产成品较高时，则卖出成材期货对产成品库存进行保值。 第三，在生产企业中，通过买入原材料期货和卖出产成品期货锁定加工利润。当市场利润处于较高水平时，买入原材料期货锁定生产成本，同时卖出产成品期货锁定销售价格，从而锁定生产加工利润。锁定生产加工利润后，企业可以把管理重心放在生产管理上，重点关注提高生产效率，降低管理成本。 第四，在贸易企业中，利用期货锁定商品贸易利润。先采购后销售时，则在采购实施后卖出期货以对冲商品价格下跌风险；先销售后采购时，则在销售合同约定后买入期货以对冲价格上涨风险。 （来源：上期能源）