长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第39期（总第123期）：北京打造智慧城市，超前布局前沿技术-201201

　　行情回顾：
　　本报告期内，沪深300指数上涨0.76%，中证TMT指数下跌1.03%。电子行业跌幅为0.90%，通信行业跌幅为1.43%，传媒行业跌幅为2.92%，计算机行业跌幅为3.27%。
　　从整体估值层面看，TMT行业整体估值仍处于高位区。截至本报告期末，中证TMT指数企业价值倍数（EV/EBITDA）为18.57倍，超过历史均值正一倍标准差（16.88倍），整体PE为41.28倍，高于历史均值（39.89倍），整体PB为4.17倍，高于历史均值（3.77倍）。从TMT各子行业估值看，电子与计算机行业处于估值高位区，通信行业估值水平适中，传媒行业估值处于低位。
　　重点资讯：
　　40个项目签约数字经济产业合作大会，总金额超600亿
　　北京将超前布局6G、量子通信等技术
　　小米三季度业绩超预期增长：收入722亿元同比增长34.5%
　　广电总局加强网络直播管理，封禁未成年用户打赏功能
　　中国信通院刘多：应用于工业互联网的5G基站共有3.2万个
　　公司动态：
　　截至本报告期末，TMT行业共计49家上市公司（其中：电子21家，计算机16家，传媒8家，通信4家）披露2020年年报业绩预告，预告净利润同比增长超过30%的公司共30家（其中：电子15家，计算机7家，传媒5家，通信3家）。
　　本报告期内，TMT行业共有51家公司的重要股东在二级市场减持（其中：电子13家，计算机23家，传媒9家，通信6家），减持总市值合计约为27.8亿元（其中：电子约为10.3亿元，计算机约为10.3亿元，传媒约为6.2亿元，通信约为1.0亿元）；共有3家公司的重要股东在二级市场增持（其中：电子1家，计算机1家，传媒1家），增持总市值合计约为9100万元（其中：电子约为2400万元，计算机约为3000万元，传媒约3700万元）。
　　本周观点：
　　北京市经信局在《北京市“十四五”时期智慧城市发展行动纲要（公众征求意见稿）》(以下简称“《意见》”)阐明了“到2025年，将北京建设成为全球新型智慧城市的标杆城市”的发展目标。《意见》表示在夯实5G、IPv6、数据中心、人工智能服务等基础性智慧建设外，还应超前布6G、量子通信等前沿技术，全面提升数字经济技术创新能力。我们认为北京打造智慧城市起了先行示范的作用，未来将促进其他城市跟进。建议投资者关注量子通信以及智慧城市相关产业链投资机会。
　　风险提示：
　　市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、电子商务等细分领域发展速度低于预期风险。