东吴证券-【东吴环保袁理团队】每日锦集1125:15亿!发改委、能源局公布2020年生物质发电中央补贴项目-201125

　　建议关注 建议关注：盈峰环境，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 碳排放达峰将纳入中央环保督察，正制定《“十四五”应对气候变化专项规划》。生态环境部气候变化司司长表示，生态环境部正在研究制定《二氧化碳排放达峰行动计划》，明确地方和重点行业的达峰目标路线图、行动方案和配套措施，同时将推动把达峰行动纳入中央环保督察。2）中国将编制《“十四五”应对气候变化专项规划》，将提出与新达峰目标相衔接的二氧化碳排放降低目标，并作为约束性指标纳入《“十四五”规划纲要》。“十四五”期间，我国以更大的决心和力度实施应对气候变化国家战略，包括1）推动经济绿色低碳高质量发展，加快发展节能环保产业、清洁能源产业等绿色低碳产业；2）加快能源结构绿色低碳转型，控制石化能源消费，推动可再生能源发展；3）继续强化节能改造，提高节能标准，加强节能管理，支持节能改造；4）深化重点领域绿色低碳行动，大力发展低碳交通，实施新能源汽车发展战略，积极发展绿色建筑；5）推行绿色低碳生产生活方式，倡导简约适度，绿色低碳的生活方式。 社融增量放缓存量尚未见顶，供应端加强逻辑不变。10月份,社会融资规模增量为1.42万亿元，比上年同期多5493亿元，略低于市场预期。10月末社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%，高于上月增速0.2pct。展望后市，社融存量增速尚未见顶，政府债券仍将是支撑年内社融增量的主要支撑。宽信用效应仍将在年内延续，环保行业供应端加强逻辑不变。 持续推荐环卫大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善。1）市场化加速提升&大环卫内涵扩张，预计2025年环卫市场化空间增长134%：预计2025年中国环卫服务市场4685亿元，市场化率80%，市场化空间3748亿元，较19年增长134.11%。2）标准化&机械化&管理优势促份额集中：标准化驱动大合同增加，机械化率提升，龙头管理优势3大因素促进龙头份额提升，预计2025年6家环卫上市龙头营收可扩张至5.58倍。3）建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头：玉禾田、侨银环保、北控城市资源。4）建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点：盈峰环境、龙马环卫。 中期关注需求供给齐升β，长期优质运营价值重估α：1）融资环境改善供给，财政投入加大刺激需求，使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善，对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注：a)生态工程类新秀东珠生态；b)土壤修复龙头高能环境；c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估：关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性，关注瀚蓝环境：优秀整合能力得到验证，大固废综合园模式扩张可期；伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展；光大国际：焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善，再生资源龙头马太效应提升，关注中再资环：废电拆解行业龙头。3）天然气改革驱动市场化红利释放：关注深圳燃气：海气产能占比近半叠加城中村改造，促进量利齐升。 最新研究：行业事件点评：重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%，环卫装备龙头迎成长良机；北控城市资源深度研究：背靠龙头聚焦环服&危废，资源&管理优势助力腾飞。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低与预期 每日行情 环保指数：-1.43% 沪深300: -1.28% 涨幅前五名：龙源技术 4.63% 南方汇通 3.27% 高能环境 2.95% 艾可蓝 1.95% 苏交科 0.41% 跌幅前五名：博天环境 -6.19% 三达膜 -5.80% 迪森股份 -4.80% 清水源 -4.07% 天壕环境 -4.05% 公司公告 【博世科-提供担保】公司拟对全资子公司湖南博世科提供连带责任保证担保，不超过人民币6,000万元的综合授信额度，期限一年。公司拟对全资子公司科丽特环保本次申请流动资金借款提供连带责任保证担保，不超过人民币1,000万元的流动资金借款，期限一年。 【伟明环保-募投项目】公司公开发行可转换公司债券1200万张，每张面值100元，募集资金总额为人民币12亿元，扣除本次发行费用不含税金额1143.3万元后，募集资金净额为118856.7万元，上述款项已于2020年11月6日全部到位。为保证募投项目顺利实施并按计划达到预期收益，同意公司使用募集资金向全资子公司东阳伟明环保能源有限公司、双鸭山伟明环保能源有限公司和永丰伟明环保能源有限公司提供合计85050万元无息借款，并以募集资金向永丰公司实缴注册资本8950万元，专项用于实施募投项目。 【维尔利-收购】维尔利以12847.26万元的价格，成为湖南省建筑设计院17.65%股权转让项目的受让方。 【中环环保-债券赎回】“中环转债”（转债代码：123026）赎回价格为100.41元/张（债券面值加当期应计利息（含税），当期利率为0.80%），赎回登记日为2020年12月14日，赎回日为2020年12月15日。 【联泰环保-政府补助】已累计收到与资产相关的政府补助资金共计人民币14920.69万元；累计收到的政府补助资金金额已经超过公司最近一个会计年度经审计净资产10%且金额超过1000万元。 【*ST科林-人员变动】副总经理张斌辞职，张斌未持有公司股份。 【泰达股份-提供担保】为全资子公司扬州万运提供6,500万元担保。公司2020年度为扬州万运提供担保的额度为140000万元。本次担保前公司为扬州万运提供担保的余额为97954.31万元，本次担保后的余额为104454.31万元，扬州万运可用担保额度为35545.69万元。 【渤海股份-股权出售】嘉诚环保为渤海股份的控股子公司，公司持有其55%股权。公司拟通过天津产权交易中心公开挂牌征集受让方的方式出让持有的嘉诚环保36%股权。 【东方园林-大宗交易】以4.82元的价格成交1240万股，成交金额5976.8万元。 【世纪星源-大宗交易】以2.54元的价格成交600万股，成交金额1524万元。 行业新闻 1.15亿！发改委、能源局公布2020年生物质发电中央补贴项目（中国固废网） 11月25日，2020年生物质发电项目中央补贴申报结果公布，按照此前确定的纳入规则，共77个生物质发电项目(总装机容量171.4万千瓦)纳入15亿元中央补贴范围，项目最晚并网日期为7月18日，即7月18日前全部机组并网的2020年新增合规项目均已纳入今年中央补贴范围。从纳入中央补贴项目的发电类型看，农林发电项目有18个，装机容量53万千瓦，占纳入中央补贴范围项目总容量的31%，主要分布在河北、河南、山东、安徽等11个农林生物质资源丰富的省份;垃圾发电项目有46个，装机容量116.3万千瓦，占纳入中央补贴范围项目总容量的68%，主要分布在广东、山东、江西、陕西等14个人口数量较多省份;沼气发电项目有13个，装机容量2.1万千瓦，占纳入中央补贴范围项目总容量的1%，主要分布在湖南、江苏、四川、河南等9个省份。根据国家发展改革委、财政部、国家能源局今年9月印发的《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》(简称《实施方案》)，未纳入2020年中央补贴规模的已并网项目，将结转至明年依序纳入;同时，新增项目补贴额度累计已达到15亿元中央补贴资金总额，按照《实施方案》有关要求，地方今年不再新核准需中央补贴的生物质发电项目。 2.工信部：《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2020年版）》（征求意见稿）发布（中国水网） 工信部于11月23日发布《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2020年版）》（征求意见稿），旨在加快先进环保装备研发和应用推广，提升环保装备制造业整体水平和供给质量。目录分为开发类、应用类以及推广类，涵盖大气污染防治、水污染防治、土壤污染修复、固体废物处理、环境监测专用仪器仪表、环境污染应急处理、环境污染防治设备专用零部件等领域。 3.山西省建制镇生活污水处理设施建设三年攻坚行动实施方案印发（北极星水处理网） 《山西省建制镇生活污水处理设施建设三年攻坚行动实施方案》于近日印发，方案确定，在具备条件的332个建制镇开展生活污水处理设施建设和提标改造试点。今年，抓好36个重点镇和40个重点流域建制镇生活污水处理设施建设和运营试点。年底，力争累计完成212个以上建制镇生活污水处理设施及配套管网建设任务，实现全省重点镇生活污水处理设施全覆盖，具备生活污水处理能力的建制镇比例达到42%以上。 团队介绍 东吴环保：不仅是勤奋！将研究做出灵魂 2019年入选由江苏省上市公司协会、江苏省证券业协会、江苏省期货业协会、江苏省投资基金业协会共同发起成立的“江苏资本市场行业研究智库”首批专家名单； 2019年新财富第三名，水晶球第四名； 2017年新财富第二名，水晶球第三名；2015年中国证券业分析师金牛奖。 【复合背景，多维视角，独创框架】11年周期+成长行业研究背景，从制度变迁和宏观周期两点不同于市场的角度，建立行业首个基于宏观经济的环保研究完整框架，并在公司业绩与市场运行逻辑中得到验证，形成市场影响力。 【最独立，最深度，系列研究】1）环卫：最深覆盖环卫行业，从海外对标、行业逻辑及行业比较角度深入研究，动态跟踪环卫订单及新能源装备数据库，出具行业及公司5大深度。2）垃圾分类：最早深入研究垃圾分类，出具系列报告和深度数据库，成功推荐标的公司显著跑赢行业。3）再生资源：独家建立再生资源数据库，从行业逻辑和海外对标角度深入研究再生资源龙头中再资环。4）危废：对标危废海外发展逻辑，从国际、成本、供需三重视角，深入剖析行业的未来趋势。5）清洁能源：挖掘前端能源结构变迁带来的清洁能源机遇，对标海外把握改革驱动市场化红利释放机遇，扎实跟踪拥有稀缺气源的龙头和改革带来的城市燃气公司价值重估。6）环境咨询：独家研究环境咨询服务业。 【数据细化扎实，最勤奋最全面！】动态跟踪搭建行业最完整的环卫、垃圾分类、再生资源、PPP行业及公司数据库，从进度，属性，分类延展到最细。 袁理 | 首席证券分析师 手机：135-8484-8556 邮箱：yuanl@dwzq.com.cn 任逸轩 手机：156-1869-2863 邮箱：ryxryan@163.com 赵梦妮 手机：166-2877-0918 邮箱：bodianko@foxmail.com 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。