东海证券-宏观策略日报：金融委发声严罚各类“逃废债”-201123

　　投资要点：
　　习近平：要完善经济全球化的治理架构。国家主席习近平11月21日晚在北京以视频方式出席二十国集团领导人第十五次峰会第一阶段会议并发表题为《勠力战疫共创未来》的重要讲话。习近平表示，要完善经济全球化的治理架构，要坚定维护多边贸易体制，促进自由贸易，反对单边主义和保护主义，维护公平竞争。继续改革国际金融体系，筑牢全球金融安全网，提高发展中国家代表性和发言权。要发挥数字经济的推动作用，以科技创新和数字化变革催生新的发展动能。加强数据安全合作和数字基础设施建设，为各国科技企业创造公平竞争环境。
　　刘鹤：严厉处罚各种“逃废债”行为。11月21日，国务院副总理刘鹤主持召开金融委第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议要求，秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益。近期永煤债券违约持续发酵，对信用债市场造成了一定的冲击，也导致了近400亿企业债券的取消发行，此次监管层的发声有助于稳定市场信心，债市恐慌情绪可能会逐步缓解。
　　LPR报价连续7个月按兵不动。央行授权全国银行间同业拆借中心公布，11月20日LPR为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。经济明显复苏，货币政策预计以稳为主，虽然利率没有调降，但是央行连续4个月MLF净投放，累计达1.05万亿元，为市场提供中长期资金，降低银行的成本压力，明年货币政策的方向预计仍然以调节流动性为主。
　　美联储主席鲍威尔：将按要求退还尚未使用的资金给美国财政部。11月20日，美联储主席鲍威尔回函财长姆努钦，美联储将按要求退还那些尚未使用的资金给美国财政部。那些不属于CARES法案的资金则将继续被保留在汇率稳定基金（ESF）。如果未来有为美联储便利工具提供资金的需要，财政部外汇稳定基金中的其他资金也可使用。
　　欧佩克+预计将就减产政策做出短期调整。据新华社消息，欧佩克与非欧佩克产油国组成的维也纳联盟将于12月1日召开例行的部长级会议商讨明年减产协议的执行问题。
　　新冠疫情。11月21日，全球新冠肺炎累计确诊病例5844.4万例，新增确诊病例584906例，其中美国、印度、巴西、俄罗斯、英国+德国+法国+意大利+西班牙分别新增确诊175940例、45295例、32622例、24822例和89172例。
　　融资余额减少。11月19日，A股融资余额14463.48亿元，环比减少10.68亿元；融资融券余额15639.62亿元，环比减少12.23亿元。融资余额减融券余额13287.33亿元，环比减少9.14亿元。
　　陆股通净流入、港股通净流入。11月20日，陆股通当日净买入成交24.43亿元，其中买入成交418.13亿元，卖出成交393.70亿元，累计净买入成交11233.80亿元。港股通当日净买入成交50.33亿港元，其中买入成交135.51亿港元，卖出成交85.19亿港元，累计净买入成交16503.22亿港元。
　　货币市场利率涨跌不一。11月20日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9590%，上涨4.10BP，SHIBOR一周为2.2280%，下跌0.30BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.9257%，上涨2.36BP，一周为2.2063%，下跌2.23BP。中债国债到期收益率10年期为3.3100%，下跌3.87BP。
　　美股下跌，欧股上涨。11月20日，道琼斯工业平均指数报收29263.48点，下跌0.75%；标普500指数报收3557.54点，下跌0.68%；纳斯达克指数报收11854.97点，下跌0.42%。欧洲股市，法国CAC指数报收5495.89点，上涨0.39%；德国DAX指数报收13137.25点，上涨0.39%；英国富时100指数报收6351.45点，上涨0.27%。亚太市场方面，日经指数报收25527.37点，下跌0.42%；恒生指数报收26451.54点，上涨0.36%。
　　美元指数下跌，人民币即期汇率升值。11月20日，美元指数下跌0.05%，至92.2593。欧元兑美元上涨0.05%，至1.1879。美元兑日元上涨0.03%，至103.7750。英镑兑美元上涨0.08%，至1.3273。人民币兑美元即期汇率报收6.5714，升值0.21%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.5515，升值0.36%。人民币兑美元中间价报收6.5786，贬值0.46%。
　　黄金上涨、原油上涨、期铜上涨。11月20日，COMEX黄金期货上涨0.27%，报收1869.60美元/盎司。WTI原油期货上涨1.36%，报收42.47美元/桶。布伦特原油期货上涨2.42%，报收45.24美元/桶。COMEX铜期货上涨2.46%，报收3.2930美元/磅。LME铜3个月期货上涨2.41%，报收7261美元/吨。