中邮证券-晨会纪要-201124

　　商业银行年内二级资本债发行额逼近6000亿元大关
　　2020年，商业银行利用二级资本债这一方式进行资本补充的力度持续加大。
　　截至目前，年内银行二级资本债合计发行金额已逼近6000亿元大关，超过去年全年发行水平。
　　值得注意的是，除了多家银行今年“滚动”发行多期二级资本债外，为了提升资本充足率，进一步充实和优化资本结构，还有多家中小银行在年内采取了组合发行二级资本债和永续债的方式，利用多种工具持续进行资本补充。
　　今年以来，在加快商业银行补充资本的大背景下，二级资本债券这种资本补充工具被众多商业银行频繁使用。尽管日前出现了海峡银行二级资本债临时取消发行的情况，但全年各家银行发行二级资本债券金额再度创下新高。
　　数据统计显示，随着上周工商银行完成400亿元二级资本债的发行，年内已有46家银行发行56只二级资本债，二级资本债合计发行金额已达5955.80亿元。虽然距年末还有一个多月时间，但二级资本债发行金额已然超过2019年全年5920亿元的水平，且距今年全年发行6000亿元大关仅一步之遥。
　　在目前银行信贷规模普遍增加的情况下，各家银行特别是中小银行均面临着资本金快速消耗的局面。而在46家发行二级资本债的银行中，国有大行及股份行数量仅为9家，其余均为城商行和农商行，后两类银行的占比高达逾八成，进一步显示出中小银行资本补充需求的强烈。
　　二级资本债与优先股、可转债、永续债、IPO等同为银行外源性的资本补充工具。虽然二级资本债仅可用来补充商业银行二级资本，但由于其发行相对便利，仍为银行资本补充最为主要的方式之一。这对于提升银行风险抵御能力、更好地服务小微企业和实体经济具有积极作用。