安信证券-安信非银2020年第45期周报：规范惠民保放松投资限制，龙头险企持续受益-201122

　　本周重要事件解读：
　　规范“惠民保”放松投资限制，利好龙头险企，持续看好保险投资机会。近期，中国保险行业协会下发了关于征求《关于规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务的通知 ( 征求意见稿 ) 》，针对目前各类“惠民保”之间愈演愈烈的恶意压价竟争、夸大宣传、虚假承诺、泄露参保人信息等行为要求严格查处，有利于促进与规范健康险行业的健康发展。此外，银保监会发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》，明确取消保险资金财务性股权投资的行业限制，截至2020年9月末，保险资金通过股权直接投资、股权投资计划等方式，投资企业股权规模2万亿元，占保险资金运用余额的10%。随着此次股权投资范围的放开，后续险资股权投资有望加大对于高新技术、先进制造及新消费等领域的投资。我们继续看好保险板块在四季度的投资机会，更看好龙头险企。
　　 本周券商股周涨幅达到1.8%，股价涨幅前三的券商股为：浙商证券（+5.3%）、中银证券（+4.7%）和国金证券（+4.7%）。本周日均股基交易额继续回落至8529亿元，环比下跌12%，但仍维持较高的水平；融资融券余额升至1.56万亿元，较上周末稳步增长，继续创今年新高，占A股流通市值之比约2.55%。近期券商股整体股价跟随大盘有所提升，但并未体现出明显的超额收益，主要受益于银行保险等大盘股上涨带动而非市场情绪的大幅改善；长期看我们认为券商进入新一轮成长周期，将在双循环战略中承担极具战略性的职责，资本市场改革是券商业绩增长的核心驱动力。