华西证券-海南自贸港政策分析系列之一：政策红利持续释放 重点关注免税、旅游、基建机会-201104

　　概要;
　　一个大国以一个省的区域来整体规划自贸港，全球目前 尚无先例。海南自贸港的提出，赋予了海南岛极为重要的使命。作为未来改革开放的试验区，海南自贸港肩负建设探索更深层次制度型开放的战略重任，以及推动更高水平开放的历史使命。本地股、旅游、服务、高新技术产业最受益于海南自贸区建设持续推进。
　　高起点高标准发展定位，制度创新打造改开新高地《总体方案》赋予海南自贸港四大战略定位，分别为“引领我国新时代对外开放的鲜明旗帜和重要开放门户”“我国深度融入全球经济体系的前沿地带”“我国开放型经济新高地”，体现了海南自贸港在新一轮改革开放中的重要战略地位。制定《海南自由贸易港法》、建设全岛封关运作的海关特殊监管区域、实行“零关税、低税率、简税制”的税收安排、分阶段开放资本项目等，都是前所未有的制度安排。
　　基建、营商环境、免税购物将是第一阶段重点在海南自由贸易港建设规划中,包含建设航空、航运枢纽、邮轮旅游试验区等在内多个基建目标，此外海南同时开始着手布局5G、物联网、人工智能、工业互联网、云计算等新型基础设施，大幅提升海南整体基础设施水平。其次, 规划将建立特殊低税率体系, 同时市场准入条件大幅放宽，加强投资自由化，吸引更多优质企业和人才落户,有效提高海南竞争力。另外,岛内居民消费进境商品基于正面清单管理给予免税、放宽离岛免税购物额度至每年每人 10 万元、扩大免税商品种类，有望大幅提升销售额。
　　重点关注免税、旅游相关服务、基建等行业
　　当地企业直接受益更明显,建议关注海南当地公司；海南未来将大力发展旅游业、现代服务业和高新技术产业,关注免税、旅游等特色消费服务行业；此外，从政策方案来看，机场、港口、通信等基础设施配套都需进一步完善，可适当关注相关基建行业。
　　风险提示
　　海南自贸港建设不及预期。