国联证券-电子行业：智能电视拉动需求，大屏面板价格有望迎拐点-190210

　　一周行情表现
　　上周，上证综指上涨0.63%，创业板指上涨0.46%，电子（申万）指数上涨0.02%。上周涨幅前五的股票是利达光电、盈趣科技、环旭电子、大华股份和闻泰科技；跌幅靠前的是盈方微、飞乐音响、百邦科技、德豪润达以及苏州固锝。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于22.38倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.35。
　　行业重要动态
　　1）中移动打通首个5G独立组网（SA）多地外场网络；
　　2）第一财经消息华为将于今年推出智能电视。
　　公司重要公告
　　京东方A、通富微电等发布2018年度业绩预告；
　　扬杰科技发布限售股解禁公告；
　　星星科技发布实际控制人变更公告；
　　环旭电子发布回购公司股份公告；
　　金安国纪发布签署股权协议转让公告等；
　　周策略建议
　　上周电子（申万）指数上涨0.02%，除电子设备与制造上涨3.43%外，其余子版块均下跌。据群智咨询预计2019年全球液晶电视面板市场的平均尺寸将增长1.5英寸，需求面积持续增长。在经过一季度调整之后，预期2019年全球电视面板市场的供需比有望收敛，且有望在二季度逐步趋于平衡，带动面板价格在二季度全面止跌，部分尺寸将上涨。我们认为智能电视作为智能家居的入口，将满足家庭娱乐、社交、家居控制等需求，成为智能家居的核心，将拉动大尺寸面板需求；同时由于价格持续下跌，供给端各大厂新建产能可能放缓，韩厂或有部分产能关停或转产。我们预计面板价格或在年中迎来拐点，这将利好面板企业业绩恢复，建议关注国内面板龙头京东方A（000725.SZ）。
　　风险提示
　　电子产品渗透率不及预期；
　　电子产品价格跌幅较大；
　　市场系统性风险。