长城证券-汽车行业周报2020第32期：8月汽车经销商库存预警指数环比下降，上汽大众新能源汽车工厂即将投产-200921

1. 投资要长城证券点：汽车板块本周上涨8.15%，跑赢沪深300指数5.8个百分点。

2. 二级板块方面，汽车行业周报2020第32期汽车整车板块本周上涨11.67%，跑赢沪深300指数9.3个百分点。

3. 整车板块下，乘用车子版块上涨12.83%8月汽车经销商库存预警指数环比下降，跑赢沪深300指数10.5个百分点，客车子版块上涨10.06%，跑赢沪深300指数7.7个百分点，货车子版块上涨3.73%，跑赢沪深300指数1.4个百分点。

4. 本周汽车零部件板块上涨6.91%，跑赢沪深300指数4.5个百分点；汽车服务板块上上汽大众新能源汽车工厂即将投产涨4.66%，跑赢沪深300指数2.3个百分点。

5. 本周沪深300指数与上证长城证券综指持平，汽车板块整体表现非常强势。

6. 本周汽车相关概念板块中传统汽车、锂电池指数、新能源汽车涨幅居前，分别上涨8.1%、7.8%、6.5%，汽车行业周报2020第32期汽车后市场与上周持平，其余板块智能汽车、充电桩指数、车联网分别上涨3.5%、6.0%、3.6%。

7. 中国汽车流通协会：8月汽车经销商库存预警指数为52.8%，较上月下降8月汽车经销商库存预警指数环比下降了9.9个百分点，较去年同期下降了0.5个百分点。

8. 库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通上汽大众新能源汽车工厂即将投产行业景气状况有所改善，但仍处在不景气区间。

9. 从分指数情况看：8月份库存指数环比下长城证券降，市场需求指数、平均日销量指数、从业人员指数、经营状况指数环比上升。

10. 各汽车行业周报2020第32期项分指数较上月均有所改善。

11. 从区域指数情况看：调8月份全国总指数为52.8%，北区指数为53.2%，东区指数为52.7%，西区指8月汽车经销商库存预警指数环比下降数为49.7%,南区指数为57.1%。

12. 南方地区受汛期及台风影响，上汽大众新能源汽车工厂即将投产消费者到店率下降，库存压力延续。

13. 从分品牌类型指数看：8月份长城证券进口&豪华品牌、主流合资、自主品牌指数环比均有不同程度下降在消费升级换购和豪华车价格下探双重驱动下，豪华品牌库存指数进入景气区间。

14. 自主品汽车行业周报2020第32期牌在汽车下乡政策的推动下销量上升，但库存压力仍然较大。

15. 目前，国内汽车消费已恢复去年同期水平，9月进入传统消费旺季，“金九银十”效应将推动车市销量增长，叠加新车投放、北京车展等因素市场也将持续向好，带动乘用车及零部8月汽车经销商库存预警指数环比下降件公司业绩继续改善。

16. 建议重点关注整车板块龙头企业上汽集团、广汽集团上汽大众新能源汽车工厂即将投产（A+H）及自主龙头吉利汽车、长城汽车；零部件板块价值蓝筹股推荐华域汽车、福耀玻璃；成长股推荐伯特利、万里扬、保隆科技。

17. 上汽大众新能源长城证券汽车工厂将于10月正式投产。

18. 根作为大众汽车集团全球首汽车行业周报2020第32期个专为MEB平台车型生产而全新建造的工厂，上汽大众新能源汽车工厂被寄予厚望。

19. 新能源汽车工厂位于上海安亭，是上汽集团与大众8月汽车经销商库存预警指数环比下降汽车集团深化合作的最新成果，也是上汽大众面向未来、实现2025战略的重要里程碑。

20. 新工厂项目总投入约170亿元，规划年产能30万辆，计划于2上汽大众新能源汽车工厂即将投产020年10月正式投产，是目前国内生产规模最大、效率最高的纯电动汽车工厂。

21. 新工厂建有冲压车间、车身车间、120JPH油漆车间、总装车间、电池车间等长城证券，新能源汽车工厂的落成，开启了上汽大众全面电动化、智能网联化的新篇章。

22. 未来，新能源汽车行业周报2020第32期汽车工厂将成为上汽大众智能化、柔性化、敏捷化的电动汽车生产基地，助力企业成为电动汽车市场的领先者。

23. 建议重点关注大众MEB产业链标的华域汽车、凯众股份，相关个股中鼎8月汽车经销商库存预警指数环比下降集团（未覆盖）。

24. 风险提示：宏观经济加速下行上汽大众新能源汽车工厂即将投产；国内车市低迷；海外疫情控制不力；新能源汽车销量加速下滑。