华西证券-把握AI增收主线，重视业绩反转节点-230516

　　海内外大模型百花齐放，应用层微调成本持续降低
　　海外AI三足鼎立，各擅胜场
　　OpenAI（微软）领跑：GPT4输出效果及普及化程度较高，发布一月内用户突破一亿，除文字输出外，旗下模型具备图像、音频、3D生成能力。
　　Claude（Anthropic）强势追赶：大语言模型Claude以其生成文本内容的创意文本格式的能力而闻名，例如诗歌、代码、脚本、音乐作品、电子邮件、信件等，已经能够支持100K的上下文token长度，超过GPT4。
　　Bard（谷歌）场景占优：五月面对公众开放，计划全线整合至谷歌旗下搜索引擎、Gmail邮箱、安卓手机系统、AdobeFirefly。
　　国内涌现百度、华为、阿里、讯飞、MiniMax多个大模型，充分受益于国产替代逻辑，商用进度与监管推进同步
　　国内大模型B端商用产业链已经初具雏形，目前作为效率工具集成至企业工作流程中，但我们认为，大规模ToC商用还需经过有关部门对算法和技术进行评估
　　应用层RHLF精调成本持续下调，各细分赛道技术壁垒逐步降低，应用转化节奏加速
　　微软发布SpeedChat开源工具，我们判断应用层厂商在精调（根据自身产品特性对大模型进行调整）领域的成本及时长大幅缩短。