华鑫证券-电子行业周报：网络安全势在必行，关注国产存储芯片和IC设计领域-230403

　　上周回顾
　　3月27日-3月31日当周，电子行业下跌0.23%，表现不及上周（上涨5.27%）。电子行业细分板块涨跌相当。半导体设备、数字芯片设计、LED领涨，涨幅分别为4.61%、2.77%、1.59%。估值方面，光学元件、半导体设备、LED估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。
　　半导体
　　3月31日网络安全审查办公室发布《关于对美光公司在华销售产品启动网络安全审查的公告》称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司(Micron)在华销售的产品实施网络安全审查。我们认为此事件有望利好国产存储芯片公司，建议关注兆易创新、东芯股份、北京君正等。其他IC设计领域中，建议持续关注具备贝塔属性的AI算力领域核心半导体公司如海光信息，龙芯中科，寒武纪，瑞芯微等。
　　我们认为终端库存水位趋于正常，行业基本面已处底部区间，建议关注射频领域唯捷创芯-U、卓胜微，模拟领域纳芯微、圣邦股份、杰华特、芯海科技等，功率领域东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电等，以太网phy芯片裕太微-U。
　　此外持续推荐国产化核心关键的设备材料环节。半导体设备，建议关注北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子等。设备零部件建议关注富创精密、新莱应材等。半导体材料建议关注华特气体、晶瑞电材、华懋科技、鼎龙股份、安集科技、江丰电子等。
　　消费电子
　　3月28日三环集团发布Q2涨价函，公司MLCC产品在与部分合作伙伴充分沟通、协商一致后，Q2各月份套单实际交易价格全面上调；所有签约伙伴自4月份新提交的套单审批时同步同比例调整并执行。自2021Q4起，MLCC受疫情、缺芯、宏观经济不景气等因素的影响，行业处于下行周期。原厂稼动率在22Q3触底后有所回升，部分料号价格在22Q4有所反弹。我们认为MLCC行业目前已经处于周期底部，手机等消费电子产品需求复苏叠加汽车三化带来的新增需求，行业景气度有望上行，建议关注三环集团、风华高科。
　　风险提示
　　宏观经济复苏不及预期，美国加息超预期，居民消费复苏不及预期，新冠疫情反复，地缘政治不稳定等风险，推荐公司业绩不及预期