英大证券-金点策略晨报—每日报告-230324

　　一、周四市场综述
　　周四晨早短信提醒，周三沪深三大指数小幅收涨，市场重心继续上移，市场风格切换依旧较快。美联储联邦公开市场委员会在盘中宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到4.75%至5%之间，符合市场预期，美股三大股指盘中大涨，不过，鲍威尔重申对抗通胀的主要目标没有改变，美股尾盘跳水。随着海外银行风波暂时平息以及国内政策和资金方面的积极提振下，指数震荡回升或是大概率。
　　市场走势如我们所预期，受隔夜美股尾盘跳水的影响，周四早盘，沪深三大指数集体低开，但随后震荡上行，并双双顺利翻红。盘面上上，科创50指数大幅拉升，领涨各大指数。午后，券商等金融股一度拉升，市场情绪回暖。尾盘，沪深三大指数继续上行。
　　全天看，行业方面，半导体、贵金属、通信设备、消费电子、计算机设备、保险、电子元件、证券、航天航空等板块涨幅居前，风电设备、航运港口、电池、商业百货、物流等行业跌幅居前；题材股方面，AI芯片、人脑工程、汽车芯片、天基互联、智能穿戴等题材股涨幅居前，重组蛋白、盲盒经济、钛白粉、麒麟电池等题材股跌幅居前。
　　整体上，个股涨少跌多，市场情绪转暖，赚钱效应良好，两市成交额10207亿元，截止收盘，上证指数报3286.65点，上涨20.90点，涨幅0.64%，总成交额4265.65亿；深证成指报11605.29点，上涨108.36点，涨幅0.94%，总成交额5941.15亿；创业板指报2361.41点，上涨19.49点，涨幅0.83%，总成交额2577.66亿；科创50指报1058.99点，上涨24.94点，涨幅2.41%，总成交额925.13亿。
　　二、周四盘面点评
　　一是数字经济概念股继续领涨。元旦后，数字经济连续走强，即便在春节后大盘连续调整的背景下，数字经济概念股依旧表现靓丽，2月下旬出现小幅回调，3月再度活跃。在2023年度策略报告中，我们提醒，数字经济相关产业链，中长期看好逻辑没变，“十四五”规划纲要把“加快数字发展，建设数字中国”作为独立篇章，2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。二十大报告中提出“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”等，实际上产业发展的方向再次明确。未来几年我国数字经济产业有望持续高速发展，关注数字经济下，数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业化为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，包括但不限于5G、集成电路、人工智能、大数据、云计算、区块链等领域。产业数字化指数字技术在传统产业中的应用，包括但不限于车联网、在线办公、在线医疗、数字政务、线上娱乐等领域。
　　二是半导体板块大涨。2021年三、四季度策略报告中我们推荐了半导体板块，2021年下半年半导体概念表现还不错，三季度涨幅4.46%，四季度涨幅12.60%。连续大涨后，估值有点偏高，2022年一季度，半导体板块随大盘出现调整，二季度探底回升，三季度再度下跌，四季度企稳回升。展望2023年，半导体长期向好的逻辑没变，前段时间，欧盟、美国、韩国、日本等多个国家均发布振兴本土半导体业法案，彰显未来经济发展对半导体的迫切需求，将推高半导体产业长期空间的天花板。未来我国半导体产业自立是长期必然趋势。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计未来半导体的国产替代趋势不可逆，并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备有望迎来国产份额上升。2023年，建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。
　　三是贵金属板块大涨。美国联邦储备委员会22日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%的水平。在连续第九次加息后，美联储当天暗示本轮加息接近尾声，贵金属板块受此利好刺激大幅上涨。展望后市，欧美进入了治理通胀加息阶段的尾声，伴随着经济走弱，海外货币政策紧缩节奏放缓，甚至不排除“鸽派转向”，美联储由紧转松是黄金白银长期利好因素。欧美经济走弱和流动性转向有望支撑贵金属价格上行，利好A股贵金属板块。操作上，高抛低吸是占优策略。
　　四是券商股活跃。券商股午后拉升。根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行，另外，中证金调降转融券费率，板块具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注低吸机会。而且券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。
　　三、后市大势研判
　　周四沪深三大指数集体上涨，两市成交额突破万亿。盘面上看，除了科技股走强外，金融股也开始表现，共同刺激指数走高，这是一个好现象。美联储加息25个基点“靴子”落地，对资本市场影响中性，对A股影响不大。
　　展望后市，我们维持近期的观点不变。虽然海外银行破产的影响仍在，但对于后期A股的走势，我们并不悲观。我们认为，A股市场仍有支撑：首先，海外银行事件短期影响逐步放缓。据彭博社报道,瑞士银行将以30亿瑞士法郎(33亿美元)的全股票交易方式收购其瑞士信贷。瑞士央行将向瑞银提供1000亿瑞士法郎的流动性援助。其次，国内流动性依旧充裕。2023年3月17日晚间，中国人民银行决定全面降准，于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。尽管当前我国货币政策周期与美国仍然错位，但我国央行货币政策坚持“以我为主”，稳增长是我国当前的首要目标。因此，接下来国内货币政策稳健宽松的方向不会改变。再次，北向资金连续净流入。从北向资金走势看，虽然近几天各种关于金融危机的传闻风声鹤唳，但北向资金连续九天净流入，或许说明聪明资金对A股市场并不悲观。最后，美联储加息步伐放缓。美国联邦储备委员会22日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%的水平。在连续第九次加息后，美联储当天暗示本轮加息接近尾声。