方正中期期货-商品期权市场全景数据报告-230202

　　今日国内商品期权各标的大面积下跌，能化、黑色、有色跌幅靠前。贵金属逆市走强。期权市场方面，商品期权成交量整体回升。目前铁矿、豆油、玉米、两粕等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、白糖、黄金等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，两粕、铁矿、豆油、铜等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波回落，整体处于历史均值下方。
　　宏观市场方面，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。这是美联储自去年3月开启本轮加息周期以来连续第八次加息，累计加息幅度为450个基点。本次加息后，美国基准利率水平再次刷新2008年金融危机以来的峰值。国内方面，1月PMI重回50上方，超市场预期。央行、银保监会称各主要银行要合理把握信贷投放节奏适度靠前发力。保持对实体经济的信贷支持力度，加大金融对国内需求和供给体系的支持。商务部、央行表示进一步支持外经贸企业扩大人民币跨境使用鼓励银行开展境外人民币贷款。财政部表示将统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模。商务部表示2023年把恢复和扩大消费摆在优先位置更大力度吸引和利用外资。当前市场风险偏好回落，未来海外衰退风险仍存，中长期还是以防御性策略为主。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。