国盛证券-青鸟消防-002960-指引性文件落地，储能消防蓄势待发-230202

　　青鸟消防(002960)
　　事件：近日，《电化学储能电站安全规程》（GB/T42288-2022）（以下简称《安全规程》）正文发布，将于2023年7月1日正式实施。
　　指引性文件落地，储能消防东风已至。《安全规程》的正式发布填补了此前电化学储能电站安全配置相关国标的空白，是储能安全领域的首个指引性文件。文件提出“每个电池模块可单独配置探测器”、“锂离子电池室/舱自动灭火系统的最小保护单元为电池模块”，指明了“尽早探测、精确灭火”的大方向。此外，文件提出了“灭火+降温，抑制复燃”的明确要求，指出“灭火介质应具有良好的绝缘性和降温性能，自动灭火系统应满足扑灭火灾和持续抑制复燃的要求”。《安全规程》的发布有望推动储能消防市场迈入快速发展的新阶段。
　　积极布局储能消防，已形成一站式解决方案供应能力。公司秉承“早发现、早处置”的原则，不断丰富并迭代产品体系，目前已形成从站级、舱级、簇级到PACK级的多场景、“一站式”整体解决方案，代表项目包括汉星储能舱项目、通辽开鲁115MW储能系统项目、阿拉善项目45MW/90MWh数字储能电站（云储）、中广核进贤县前坊风力（光伏）发电项目、龙源盱眙储能电池集装箱项目、大张山储能消防项目等，满足了不同客户的配置需求。
　　立足消防安全广阔市场，多品牌、多品类协同发力。经过多年发展与并购整合，公司已形成多品牌、多品类的发展格局，通用消防报警端的“青鸟消防”、“久远”等品牌持续增长，应急疏散端“青鸟消防”、“左向照明”、“中科知创”饱和式覆盖市场。在储能消防领域，公司整合青鸟消防旗下“探测+灭火”端的产品矩阵、市场渠道、服务网络、技术研发等多方位资源，成体系、成建制地从市场拓展端和产品研发端发力，持续加强公司在储能消防领域的深耕布局。
　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2022-2024年营收分别为50.01/68.22/90.01亿元，归母净利润分别为6.38/8.60/11.05亿元，对应PE分别为28.8/21.3/16.6X。公司通用消防业务基本盘稳固，应急疏散与工业消防业务有望持续享受窗口期红利，维持“买入”评级。
　　风险提示：政策推进不达预期的风险；市场竞争加剧风险；新业务推进不达预期的风险。