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银河证券-每日晨报-230120

上传日期:2023-01-20 13:03:00  研报作者:周颖  分享者:ljb13321177534   收藏研报

【研究报告内容】


  银河观点集萃:
  环保公用:电力需求端看,随着疫情防控大幅放开,以及二十大后续稳增长政策发力,有利于市场需求恢复和经济循环畅通,我们看好疫情后电力需求持续复苏;电力供给端看,山东、甘肃、云南已制定容量电价补偿政策,《2023年电煤中长期合同签约履约工作方案》有望推动长协比例提升以及价格下降,火电企业盈利有望持续改善;“双碳”目标指引下新能源装机增长确定性高,仍然看好新能源长期发展空间。我们建议关注:(1)新能源运营商:三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、太阳能(000591.SZ)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH);(2)火电+新能源互补发展:华能国际(600011.SH)、国电电力(600795.SH)、协鑫能科(002015.SZ);(3)水电+新能源互补发展:华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)。
  煤炭:展望2023年,预计行业供给稳中有增,一揽子经济刺激措施、疫情防控政策优化调整、地产支持政策、十四五扩内需战略规划等仍有望提升上游需求,持续推升煤炭板块景气度;双焦方面,焦煤焦炭的供给仍保持稳定,需求端随着地产融资三箭齐发,地产政策底已经明确,地产产业链修复在途,优质焦煤的资源重要性将更加凸显,煤焦钢产业链有望深度受益经济复苏。个股推荐山西焦煤(000983)、陕西煤业(601225)、中国神华(601088)、中煤能源(601898)。
  地产:随着供给侧政策不断发力,保主体进程加速,目前市场的关注点逐渐转移到需求端政策。短期内看好供需两端政策共振带来的板块修复行情,中长期的机会来自于拿地利润率和市占率的提升。我们建议关注两条主线:1)强信用、厚土储、优布局的全国性布局房企和确定性强的区域性房企:保利发展(600048)、金地集团(600383)、招商蛇口(001979)、万科A(000002)、滨江集团(002244)、建发股份(600153)、华发股份(600325);2)母公司稳定经营的优质物管公司:招商积余(001914)、万物云(2602)。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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