浙商证券-电力设备新能源行业周报-第3周-：锂电产业链业绩超预期，海上风电平价进程加速-230115

　　投资要点
　　 新能源汽车
　　(1)本周观点： 12 月国内新能车销量持续高增，锂电产业链业绩超预期。 12 月新能源车完成销售 81.4 万辆，同比增长 51.8%，渗透率 31.8%； 2022 全年完成销售 688.7 万辆，同比增长 93.4%，渗透率 25.6%；根据乘联会预计， 2023 年新能源乘用车销量 850 万辆，渗透率将达 36%。 宁德时代等锂电产业链 2022 年业绩超预期，宁德预计 2022 年实现归母净利润 291 亿元-315 亿元，同比增长82.66%-97.72%； 受益于公司优质产能释放，销量明显提升，以及降本增效持续，整体盈利能力提升；新能源车整体高增速景气度持续。
　　(2)关键数据： 据 SMM，本周碳酸锂价格 48.35 万元/吨(-3.59%)，氢氧化锂价格48.95 万元/吨(-4.30%)。
　　光伏
　　(1)本周观点： 硅料成交逐步活跃，组件开标价格下滑。 根据硅业分会，本周国内多晶硅价格依旧延续下行走势，本周国内单晶复投料周环比跌幅为 9.32%；单晶致密料周环比跌幅为 9.65%。 11 月下旬以来，基本每周硅料签单企业数量仅有 2-4 家，本周实际成交情况开始好转，各企业陆续启动签单程序，本周有新订单成交的企业数量增加至 7 家以上。 中国电建 26GW 组件集采开标，其中 P 型组件综合报价为 1.476~1.884 元/W； N 型组件综合报价为 1.48~2.01 元/W。 组件价格下降明显，表明对硅料价格下跌强预期，预计需求有望迎加速爆发。
　　(2)关键数据： 根据 PVinfolink 数据，多晶硅均价降至 168 元/kg 以下，最低价降至130 元/kg； 182 及 210 硅片价格降至 3.7 元/片、 4.6 元/片，电池片均价为 0.8 元/W， 周环比持平；组件均价降至 1.78 元/W。
　　风电
　　(1)本周观点： 海上风机价格降至 2400 元/kw 以下，海风平价进程有望加速。 1月 11 日，中电建 2023 年度 16GW 风力发电机组集中采购项目开标， 1GW 招标海上风机最低报价达 2353 元/kw，创历史新低，投标人为金风科技。海上风机大型化进程加速，金风科技、明阳智能、中国海装陆续下线 16-18MW 风机，带动风机成本显著下降；随风机价格下降，海风平价进程有望超预期，深远海等海风项目建设有望加速推进。
　　(2)关键数据： 12 月风机招标量 5.35GW（不含框架） ； 2022 年全年风机招标量。12 月至今陆上风机裸机平均中标单价为 1765 元/kw，环比 11 月+5.67%。
　　电力与储能
　　(1)本周观点： 鼓励工商业参与电力市场，电网投资保持高景气。 1 月 10 日国家发改委发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》 ，鼓励 10 千伏及以上工商业用户参与电力市场，缩小代理购电范围，增强绿电消纳空间。 1 月 11日， 国家电网董事长、党组书记辛保安在接受央视新闻采访时表示， 2023 年将加大投资，其中电网投资将超过 5200 亿元，再创历史新高。 预计十四五期间电网投资将维持高景气，配套新型电力系统建设发展。
　　(2)关键数据： 1-11 月份， 全国主要发电企业电源工程完成投资 5525 亿元，同比增长 28%。 1-11 月份，全国电网工程完成投资 4209 亿元，同比增长 3.6%。
　　 行情回顾
　　本周申万电力设备行业上涨 1.29%，涨幅位列 31 个申万一级行业第 12 位，同期沪深 300、创业板指分别上涨 2.35%、上涨 2.93%。细分板块来看，电机、风电设备、 电池的涨幅靠前，周涨跌幅分别为 3.34%、 3.34%、 3.16%。
　　风险提示
　　原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等