西南证券-电力设备新能源行业周报：能源新基建、新能源车消费，是经济增长主要动力-221218

　　行情回顾：上周，电气设备板块报收10657.69，下跌-3.52%。上证综指报收3167.86，下跌-1.22%；深证成指报收11295.03，下跌-1.8%；沪深300指数报收3954.23，下跌-1.1%；创业板指数报收2373.72，下跌-1.94%。
　　子板块方面，光伏设备板块下跌-5.51%，跌幅最大；风电设备板块下跌-5.04%；电池板块下跌-2.77%；电网设备板块下跌-2.73%；电机板块下跌-1.46%，涨幅最大；其他电源设备板块下跌-4.05%。
　　投资建议：上周电新板块继续调整，板块估值进一步下降，我们认为，目前电新板块向下空间有限，另外，新能源是少有的仍高速成长的行业，大盘反弹中坚力量，应积极布局。长期看光伏、新能车板块未来都是增速较高的行业。短期看，板块估值低位，反弹动力强。目前各板块中仍强烈推荐光伏板块，近期，硅料新增产能开始逐步释放，下游需求将获得充分满足，环比增速提升。长期看，光伏将成为未来重要能源之一，强烈建议积极布局光伏板块；当前锂电池板块估值处于历史地位，若新能源车销量持续环比上升，板块具有较好投资价值，建议关注4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新板块。目前新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，建议关注电力设备相关标的。
　　新能源：上周光伏板块调整，主要源于各行业资金博弈和短期终端观望情绪等因素。当前23Q1组件报价与中标均价下降，近期国内地面电站开标规模亦有所提升，因此我们认为23Q1光伏装机有望呈现淡季不淡局面。明年全年来看，组件价格有望持续下行，终端需求有望充分激发，届时主辅材需求增长将带来行业开工率与景气度提升。宏观及长期角度看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。海外政策方面利好不断。持续底部推荐，细分板块顺序电池>胶膜>组件>硅片＞硅料，建议积极布局拥有alpha的公司。
　　风电：在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长，近期上游原材料松动，建议继续关注行业未来开工情况及原材料价格走势给板块带来的催化。
　　新能源车：经济工作会议重点提及促进新能源车消费，短期看新能源车板块估值处于低位，有望进一步反弹。长期看，锂供应仍存在瓶颈，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐有望大规模装车的4680大圆柱相关产业链，建议关注PET铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期落地的技术创新板块。
　　电力设备：目前新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，建议关注电力设备相关标的。
　　本周组合：爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、天能股份、京泉华、鸣志电器、许继电气、国网信通、特锐德、嘉元科技、诺德股份、孚能科技、当升科技。
　　风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。