新湖期货-新湖早盘提示-220815

　　铝:★☆☆（经济指标不佳铝价再度转弱）
　　受中国经济数据不佳、美元指数反弹影响，上周五外盘金属全线走弱，LME三月期铝价跌3.34%至2433美元/吨。沪期铝夜盘跳空低开，主力2209合约收低于18280元/吨。早间现货市场交投维持低迷状态，日盘价格维持高位震荡，下游接货有限，中间商、贸易商也表现谨慎。上海主流成交价格在18640元/吨上下，较期货贴水大幅扩大至350左右。广东主流成交价格在18520元/吨上下。四川一冶炼厂减产使得国内产量增速放缓，但产量上升势头不改，且运行产能仍趋上升，而当前消费持续低迷，地产市场持续拖累，淡季其他终端消费也阶段性放缓。供强需弱的情况下显性库存攀升，而国内疫情散发情况下经济受挫也使得信心严重缺失，这都对铝价不利。操作上建议逢高偏空操作为主。
　　铜：铜：★☆☆（社融不及预期，铜价恐高位回落）
　　周五隔夜铜价跳空低开，主力2209合约收于62210元/吨，跌幅1.14%。周五公布的7月社融数据不及预期，显示国内经济下行压力依然较大，后续国内铜消费或延续疲弱；此前公布的7月制造业PMI降至枯荣线下方，预计本周公布的国内7月经济数据大概率不及预期，从而打压铜价。上周上期所铜库存增加7043吨至4.18万吨，8月随着冶炼厂检修结束生产恢复，以及新增项目投产，库存有望延续回升，低库存对铜价支撑力度或减弱。而且高通胀压力下海外央行大幅加息，海外经济增速将下滑。在全球经济增长放缓、铜消费疲弱的压力下，预计铜价恐高位回落，操作可考虑逢高建立空单。
　　镍：★☆☆（纯镍结构性短缺缓解，镍价将延续跌势）
　　隔夜镍价高位回落，主力2209合约收于178150元/吨，跌幅1.68%。随着印尼新增湿法、火法项目产量逐渐释放，全球原镍供应已进入过剩阶段。镍铁、硫酸镍价格持续下跌，而且后续价格仍承压。在供应压力下，镍价难以持续走高。上周上期所镍库存增加303吨至3935吨，纯镍供应短缺压力继续缓解。而且目前来看，镍需求未有明显起色，虽然新能源领域镍需求维持强劲，但传统不锈钢需求疲弱，不锈钢厂生产仍然亏损，而且在国内经济下行压力仍大的背景下，不锈钢需求也难有较大亮点。因此镍价基本面仍然偏弱，预计后续镍价仍以下跌趋势为主，可考虑逢高建立空单。
　　锌：★☆☆（需求拖累锌价高位受压）
　　上周五隔夜锌价低开高位回落，沪锌主力2209合约收于24820元/吨，跌幅1.35%。上周国内现货市场，上海地区高价下整体市场成交极差，升水继续下调，报09+370~380，天津地区货源较紧升水维持。近期欧洲天然气价格继续攀升，成本上升给予锌价强支撑，月初嘉能可发布公告其旗下一炼厂关闭，加重市场对减产扩大的担忧。国内供应相对宽松，SMM8月精炼锌产量预计恢复至51.1万吨，环比来看仍有较大增幅。需求方面，上周锌价连续上涨，下游采购意愿下降，镀锌开工持续好转，但压铸锌合金订单受外需拖累，开工同比下滑严重。上周五国内锌锭社库继续小幅累库，而LME锌库存维持历史低位，内松外紧格局延续。整体上，目前欧洲电价高企给予锌价成本支撑，但我们认为全球经济衰退大背景下，在欧洲炼厂减产有实际性扩大前，锌价上方仍有压力。
　　铅：★☆☆（多空交织铅价维持震荡走势）
　　上周五隔夜铅价再度回落，沪铅主力2209合约收于15170元/吨，跌幅0.95%。上周五国内现货市场成交冷清，下游遇涨观望，贴水小幅回落，电解铅江浙沪市场报9-50~9-10，再生铅含税贴水225-350。近期供应端，市场预期8月原生铅与再生铅供应增长，但上周安徽再生铅生产因限电受不同程度影响，8月再生铅增量或不及预期。原生铅方面，铅精矿供应紧张情况暂时延续，TC整体持稳，预计8月全国电解铅产量环比上升0.7万吨至26.9万吨。下游需求方面，铅蓄电池市场消费旺季，外加电动自行车超标车淘汰、汽车购置补贴等政策加持，但边际增量逐步减少。上周国内社会库存大幅累增，交仓货源纷纷到货入库，而LME库存跌至两个月低位，沪伦比跌至低位，出口窗口或打开。整体上，基本面多空交织，我们预计短期沪铅将延续震荡走势。