新湖期货-纯镍短缺压力缓解，镍价难以持续走高-220815

　　一、一周行情回顾
　　本周镍价先抑后扬。周初在纯镍库存回升及镍基本面整体偏弱的压制下，镍价持续走弱，与有色板块走势分离。但周四美国公布的7月通胀数据高位回落，美元大幅回落，风险资产大涨，镍价在宏观利多推动下强势拉涨。截至周五沪镍主力2209合约收于181200元/吨，周内涨2.22%；LME镍3月合约收于23015美元/吨，周内涨2.43%。
　　二、现货市场
　　现货市场，本周镍现货升水整体持稳。周初镍价震荡下行，部分下游刚需有入场采购，成交略有好转，之后镍价开始大幅上涨，下游观望情绪升温，成交整体又转为清淡。目前镍价走向不确定强，下游观望情绪浓，加之近期现货逐渐累库，低库存支撑开始减弱，短期内需求大幅上涨可能性较低。镍豆方面，近期镍豆出现持续性小幅去库的现象，主因近期处于新能源行业旺季，硫酸镍需求增加，目前仍有部分盐厂签订镍豆长协，叠加部分钢厂近期有采购镍豆的需求，镍豆升水较此前回升。截至周五金川镍报升水7500元/吨，俄镍报升水3500元/吨，镍豆报升水3500元/吨。
　　镍矿方面，目前菲律宾镍矿山因利润大幅缩减，出货积极性下降，当前镍矿市场流通货源较少，矿山挺价心态较强；国内多数工厂减产状态，对于镍矿采购需求一般，观望为主，部分工厂为平衡前期高成本资源，刚需采买，但由于镍铁销售仍有压力，对于镍矿议价较前期持平。本周低镍矿报价维持30美元/湿吨，中镍矿报67美元/湿吨，高镍矿报109美元/湿吨。
　　镍铁方面，目前正值钢厂常规采购期，周内主流钢厂纷纷入场询盘高镍铁，目前印尼铁成交1265元/镍，国产镍铁成交1280元/镍附近。镍矿价格接近矿山开采成本，矿端让利的空间较为有限，而且周后镍价大幅拉涨，市场挺价心态受到鼓舞，镍铁报价维持坚挺。不锈钢终端需求依旧疲软，钢厂亦维持减产。目前铁厂出货多已至8月底，但仍有个别铁厂库存压力尚存。市场供需双方仍处于博弈状态。周内高镍铁价格维持在1280元/镍。
　　不锈钢方面，周初不锈钢盘面大幅走跌，叠加青山钢厂新盘价跌700元/吨，市场现货价格随即跟跌，而下游的暂缓采购以及谨慎观望让成交氛围转至冷清，贸易商多低价抢跑，然成交依旧不佳。但周四在不锈钢期货盘面飘红的刺激下，现货价格止跌企稳，成交有转好迹象。因华南钢厂处于停机检修阶段，产量有部分影响；而且钢厂到货有所减少，整体资源入库量下降较多，而部分下游企业在刚需采购的带动下，周内300系社会库存大幅下降。华南钢厂印尼资源批量回流，市场担忧后续价格持续走跌，目前低价抢跑现象仍存，现货价格并未有有利因素的支撑，预计304冷轧价格还是维持弱稳态势。