光大证券-一周尽览-220815

　　宏观
　　8月以来，民主党选情明显好转，其“外交鹰派、内政积极”策略奏效，近期其打出了三张牌：“芯片”法案、“削减通胀”法案、对华鹰派。“芯片”法案：两党合作、遏制中国，筑“小院”，建“高墙”；“削减通胀”法案：民主党党内妥协，独立推动法案通过，为在中选前落实承诺、稳固基本盘。外交方面，两党联合推动《2022年台湾政策法案》，预计今年中美关系缓和空间整体收窄。
　　策略
　　近期中小盘股显著跑赢，部分成长行业贡献了中证1000的大部分涨幅。大小盘的相对走势取决于相对景气，相对景气与经济相关。对于“赛道股”而言，其市值天然偏小，产业逻辑和相对景气是其大小市值公司相对走势的核心因素，小盘股涨并不意味着行情的结束。低预期的社融反映了当前经济仍面临压力，市场仍有调整风险，小盘股不具备持续跑赢的基础，但内部结构仍将分化。