国泰君安-奥特维-688516-2022中报点评：新产品发力订单签订饱满，中长期业绩有望高增-220810

　　投资要点：
　　结论：维持增持评级。维持公司2022-2024年净利润预测为6.21/9.63/12.20亿元，对应2022-2024年EPS为6.29/9.76/12.36元，上调目标价至396.27元（原359.34元），对应2022年PE约63X。
　　22H1业绩超市场预期。公司公告22H1营收15.13亿元/ +63.93%，归母净利润2.99亿元/ +109.51%，毛利率39.09%/+0.70pct。其中，22Q2单季收入8.88亿元/ +59.75%/环比+42.08%，归母净利润1.92亿元/ +109.52%/环比+80.32%，毛利率39.41%/+0.47pc。公司盈利水平显著提升，充分彰显经营稳健性。
　　新产品助力拓展客户，公司上半年新签订单创新高。公司不断凭借强研发实力和产品优势拓展客户，子公司松瓷机电在晶科/晶澳/宇泽的基础上开拓合盛硅业新客户，大尺寸N型单晶炉22H1取得超过6亿元订单。半导体领域键合机的验证和试用客户逐步增加，已取得封测龙头通富微电批量订单。22H1公司新签订单32.70亿元/ +75.52%。截至2022年6月30日，公司在手订单57.35亿元（含税）/ +80.46%，22Q2新签订单18.3亿元/+107%。预计2022年下半年及2023年行业设备招标仍将持续高增，全年订单预期上调。
　　高研发投入持续赋能，中长期业绩有望接力成长。22H1公司投入研发费用0.98亿元/ +57.39%。定增5.3亿元拟用于光伏电池片、锂电池、半导体封测等高端设备的研发制造，有望对业绩增长提供支撑。
　　风险提示：下游技术路线发生变革；前五大客户集中度较高风险。