天风证券-纺织服装行业动态研究：政策发力推动体育消费，今年下半年举办首届中国飞盘联赛，关注相关产业链机会-220707

　　近期体育总局印发《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》发挥体育助力稳经济、促消费、激活力的作用。文件从加大助企纾困力度、加大体育产品供给两大方面展开，提出
　　①加大登山、赛艇、帆船、马拉松、自行车等户外运动赛事供给，组织开展“体总杯”全国三大球城市联赛；②丰富健身活动；③吸引群众参与；
　　④推动场馆开放；⑤支持各地加快体育公园、全民健身中心、公共体育场、社会足球场、健身步道、户外运动公共服务设施等体育设施建设进度；⑥满足双减背景下青少体育培训需求，认定一批国家体育旅游示范基地、国家级滑雪旅游度假地；⑦推动40个国家体育消费试点城市通过打造体育消费新场景、培育体育消费新业态新模式、发放体育消费券、组织体育消费节等措施；⑧带动体育就业等。
　　多项措施方法深化体育供给侧结构性改革，丰富体育产品和服务，激发体育消费活力，推动体育产业高质量发展。
　　同时，体育总局下发关于举办首届中国飞盘联赛的通知，比赛时间22年8月至23年2月为分站赛阶段，候选地点北上广深杭等；23年5月总决赛。比赛项目：团队飞盘（男女混合）；参赛单位面向社会、社区、企事业单位、学校等；比赛用盘采用世界飞盘联合会认证的175g团队飞盘；比赛场地为十一人制足球场划分为两片飞盘场地等。
　　飞盘这项融入了足球、篮球与橄榄球规则特点的团队型运动，已经成为中国年轻一代社交圈和运动场的重要组成方式。在此次宣布首届中国飞盘联赛之前的很长一段时间，飞盘这项“民间”运动的成长，并不“野蛮”；去年11月，国家体育总局社体中心便相继发布了《全国飞盘运动竞赛规则（试行）》《全国飞盘运动裁判法（试行）》两大文件，对飞盘的场地、具体竞赛规则等内容做出了详细规范；今年4月，教育部印发《义务教育课程方案和课程标准(2022年版)的通知》，极限飞盘作为新兴体育项目被正式列入义务教育阶段课程；没有肢体接触、门槛不高，对于参与人数、场地、器材的要求并不苛刻，具有较强的趣味性和社交属性，广受年轻一代喜爱。
　　我们认为政策将积极有利于带动体育事业发展，拉动体育品牌消费及相关户外行业发展
　　一方面，头部体育品牌消费显著改善，产业拐点已现。6月以来头部运动品牌数据相较4、5月份显著边际增长，此前受高基数叠加疫情拖累线下客流，整体均下滑；6月份以来均恢复正增长，其中运动品牌增速优于非运动品牌；虽运动整体折扣有所加深，但零售及库销比压力较轻。我们预计李宁零售YTD有望同增双位数，特步YTD或在高双以上，在多重不确定因素叠加的上半年，整体呈现较强生意韧性；同时借助618电商发力，加速生意回归。
　　另一方面，发展飞盘运动将有力带动户外露营及周边产业发展。飞盘是户外露营休闲中受到大众欢迎的运动方式之一，依靠操作易上手、社交属性及运动基因快速风靡；飞盘普及将进一步引导大众走向户外、亲近自然、充分运动。户外露营是休闲生活观念变化及消费升级趋势充分体现，我国露营市场有较大渗透率提升空间及装备升级潜力。同时，伴随户外配套完善，水域空域森林草原等场景解锁，不需长途跋涉且成本可控，户外丰富了亲子社交教育的选择。
　　相关标的【李宁】【特步国际】【安踏体育】【牧高笛】【申洲国际】【浙江自然】【华利集团】等
　　风险提示：疫情局部反复影响后续线下客流；原材料及人工、环保要求稳步提升对产品价格压力；新品发售销量不及预期等风险。