国泰君安-利率复盘笔记：高频数据回暖，债市再起波动-220701

1. 本报告导读：对当天利率运行的回顾和多空信息的梳理。

2. 摘要：全天来看，T2209下跌不足0.5毛，10年期国债活跃券收益率上行1bp。

3. 今日财新PMI小幅超预期和发行金融债对债市的影响较小，但全国百城新房成交量环比继续增长对长债造成压制，期现同步下跌。

4. 跨月结束资金面重回宽松，DR001下行50bp，短债表现较好，收益率曲线走陡。

5. 可见目前短端仍依赖资金，但长端债市着重博弈经济恢复的逻辑已经形成。

6. 昨日PMI数据公布后市场对基本面修复状况有所下修，今日新房成交数据公布后则又反向修正，后续进出口数据以及社融数据发布时，这种反复波动可能重复出现，在经济形势未明确转好之前，如果逢短期中利率点位较高时，把握这种波动会给债市带来短期的交易获利机会。