东吴期货-原油周报：市场憧憬美国驾驶高峰季-220527

1. 【原油周度复盘及结论】原油在供应端不给力、全球库存偏低的背景下，面临“美国驾驶高峰季即将到来”和“国内疫情封控有望松绑”需求增加前景，此外欧盟仍然保有对俄罗斯原油制裁可能性，导致周度油价走高。

2. 疫情后美国炼厂炼油能力下降超100万桶/日，在炼厂开工率已经高达93%的情况下成品油供应进一步提升空间有限。

3. 而美国成品油面临库存低位、消费旺季即将到来，欧洲进口需求增加的三重考验。

4. 我们预计在美国夏季旅游需求满足美国汽车协会超过2019年的假设下，今夏成品油矛盾将使得油价易涨难跌。

5. 不过行情上涨后的6月后要进一步跟踪EIA高频数据，对假设进行验证。

6. 根据美国汽车协会，今年3月美国驾车数量较2019年同比增长3%。

7. 预计阵亡战士纪念日周末出行3920万人次，同比增加8.3%风险方面，关注欧盟对俄罗斯原油禁令方面进展、国内疫情封控措施动态以及美股美元走势。