“摘要:元增长至2025年的33.9亿美元,CAGR达38%。投资建议:功率半导体是电能转换与电路控制的核心,几乎用于所有需要电能处理和转换的场景,且下游应用领域与市场规模都在同步扩大,关注士兰微,时代电气,闻泰科技,斯达半导,华润微,新洁能,捷捷微电,三安光电。风险提示:行业竞争加剧;行业需求不。” 1. 1.功率半导体下游需求旺盛,行业天花板不断上调。 2. 功率半导体是电能转换与电路控制的核心,我国是全球主要消费国之一。 3. 近几年随着新能源汽车、工业领域、家电和5G等市场的发展,行业天花板不断上调,市场规模稳健增长。 4. 2.供需紧张行业积极扩产,国内厂商紧抓窗口期。 5. 目前由于全球成熟晶圆产能短缺,但来自汽车等领域的需求订单持续涌入。 6. 国内方面,斯达半导、中车时代电气等积极发力用车SIC领域,我们预计国产替代空间有望进一步打开。 7. 3.第三代半导体应用前景广阔,国内企业加码布局。 8. 第三代半导体是以碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)为代表的宽禁带化合物半导体材料。 9. 根据TrendForce集邦网易号数据,全球SiC功率市场规模将从2020年的6.8亿美元增长至2025年的33.9亿美元,CAGR达38%。 10. 投资建议:功率半导体是电能转换与电路控制的核心,几乎用于所有需要电能处理和转换的场景,且下游应用领域与市场规模都在同步扩大,关注士兰微,时代电气,闻泰科技,斯达半导,华润微,新洁能,捷捷微电,三安光电。 11. 风险提示:行业竞争加剧;行业需求不及预期;国产替代进程不及预期;国内企业研发进度不及预期;新冠疫情反复。
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