西南证券-影视传媒行业周报：《乘风破浪3》开播，腾讯22Q1利润同比下降-220522

　　投资要点
　　行情回顾：本周，传媒板块表现一般，上涨 1.87 %，跑输创业板约 0.64 个百分点（创业板指上涨 2.51 %）；跑输市场约 0.36 个百分点（沪深 300 上涨2.23%）。
　　细分行业： （1 ） 游戏指数跑输市场：中信游戏指数（CI005577 ）上涨 0.94 %，相对于沪深 300 指数下跌 1.29 %。（2 ）广告指数跑赢市场：中信广告指数（CI005847 ）上涨 3.71%，相对于沪深 300 指数上涨 1.48 %。（3 ） 体育指数跑输市场：中证体育指数（399804 ）上涨 1.56%，相对于沪深 300 指数下跌0.67%。（4 ）A 股教育公司跑赢沪深 300 ，港股教育公司跑赢恒生指数。中信教育指数（CI005816）上涨 2.31%，跑赢沪深 300 指数 0.08 %。港股教育指数（887671）上涨 5.89%，跑赢恒生指数 1.77%。
　　影视：（1 ）电影《外太空的莫扎特》定档 7月 15 日。由陈思诚导演、编剧，黄渤、荣梓杉领衔主演的奇幻合家欢电影《外太空的莫扎特》正式进军暑期档，一场梦幻而欢乐的冒险即将开启。（2 ）综艺《乘风破浪第三季》于 5 月 20日开播，初舞台热度冲顶。《乘风破浪 3 》播出后，首日全网正片播放市占率以 36.27%居于综艺榜的首位， 同时 30 位“浪姐”纷纷抢占微博热搜榜，在观众群中掀起新一轮热潮。
　　游戏： （1 ） 《Apex 手游》海外登 72 国 iOS 免费榜首，有望助力腾讯冲击日本市场。上线次日，《Apex Legends Mobile》一举取得了 72 个国家的 iOS免费榜第一，包括美国、日本两大游戏大国，在两国的畅销榜分别排名 51 和54。 （2 ）腾讯游戏 2022 年一季度收入 436 亿元，海外收入接近 1/4 。腾讯游戏收入达 436 亿元，其中国际市场游戏收入为 106 亿元人民币，同比增长 4%；本土市场收入 330 亿元，同比下降 1%。
　　体育：（1 ）中国田径男子 4X100 米接力队获奥运铜牌。国际奥委会 19 日在洛桑召开执委会，宣布中国田径男子 4X100 米接力队递补获得东京奥运会铜牌。（ 2 ）爱奇艺体育获意甲联赛转播权。爱奇艺将从下赛季开始全程直播意大利足球甲级联赛，爱奇艺体育的顶级足球赛事 IP 矩阵又添重磅内容。
　　教育：（1 ）教育部：考生应 14 天前抵达高考注册地。2022 年高考在即，按照教育部、国家卫生健康委关于高考防疫工作的有关要求，各地已陆续向 2022年高考考生发布参加高考的注意事项。（2 ）教育部：组织开展中小学生校外培训材料（文科类）专项抽查工作。问题主要表现在以下几方面：一是对一些重要问题和史事的表述有误；二是未按照中央新精神新要求及时更新有关内容表述；三是学习内容超标超前、应试倾向较明显；四是选材不当或有科学性错误。
　　投资要点：建议关注芒果超媒（300413）。
　　风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险。