“摘要:客3529.1万人次,同比增长27.1%,高于全国铁路同期客运量18.5%的增速;京沪跨线列车运营里程完成7250.4万列公里,同比增长4.8%。京沪高铁持有京福安徽公司65.08%的股份,京福安徽公司管辖线路列车运营里程完成2941.8万列公里,同比增长24.4%;京福安徽公司营收45.。” 1. 事件京沪高铁(601816)发布年报,2021年全年实现营业总收入293亿元,比上年增长16.11%;营业总成本230.6亿元,比上年同期增长8.7%;归母净利润48.2亿元,比上年同期增长49.2%。 2. 2022年Q1季度,公司营业收入同比增长1.1%,归母净利润同比下降31.6%。 3. 点评1、年报告期内,京沪高铁本线列车运送旅客3529.1万人次,同比增长27.1%,高于全国铁路同期客运量18.5%的增速;京沪跨线列车运营里程完成7250.4万列公里,同比增长4.8%。 4. 京沪高铁持有京福安徽公司65.08%的股份,京福安徽公司管辖线路列车运营里程完成2941.8万列公里,同比增长24.4%;京福安徽公司营收45.4亿,2021年亏损17.2亿,比上年亏损收窄3.7亿。 5. 2、优化浮动票价机制。 6. 参照2020年10月公告票价机制改革后的最高票价测算,到2022年5月,商务座涨幅16%,二等座涨幅10.7%。 7. 票面比价关系为3.5~1.6倍不等。 8. 3、疫情仍然是当前最主要的影响因素,Q1季度的盈利是因为1-2月春运高峰。 9. 我们预计疫情在Q2季度后会逐步渐弱,社会必迎来恢复性出行。 10. 而公司当前控制成本,也是为全年业绩高弹性做准备。 11. 投资评级预计未来3年EPS分别为0.09、0.21和0.27,对应PE分别为47、21和16,我们首次覆盖,给予“增持”评级。 12. 风险提示疫情持续影响时长,超出预期。
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