川财证券-研究所晨报-220126

　　宏观
　　财政部副部长许宏才1月25日在国新办新闻发布会上表示，2022年，将主要从四方面发力实施新的更大力度组合式减税降费。2021年，财政实现超收，将为保持今年的支出强度、推动财力下沉提供资金支持。此外，财政部将用好地方政府债券，保障重点项目建设。
　　科技
　　国家发改委等部门发布进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见。意见提到，对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。鼓励地方建立与服务质量挂钩的运营补贴标准，进一步向优质场站倾斜。鼓励地方加强大功率充电、车网互动等示范类设施的补贴力度，促进行业转型升级。高压快充技术为下一个风口，从高续航里程走向快速充电，高压快充成为主流解决方案。继保时捷Taycan之后，比亚迪、广汽、小鹏等诸多车企相继推出800伏高压平台。建议重点关注高压快冲电桩相关投资机会，相关标的有：英威腾和得润电子等。
　　策略
　　昨日三大指数回落，北向资金净流出超30亿元。今日指数大幅回落主要来自三个方面的原因，一是欧洲股市昨夜大幅回落，法国CAC指数、德国DAX指数大跌超3%，俄罗斯RTS指数下跌8.11%，美股纳斯达克指数尾盘虽翻红，但盘中跌超4%，海外局势紧张使得全球避险情绪升温，同时对A股形成一定的风险传递；二是全球疫情仍有反复，奥密克戎并非新冠“终结者”全球范围内恐出现更多变种，而国内方面当前疫情也仍有零星反复，疫情仍存不确定性；三是春节长假临近，长假期间海外风险存在不确定性，因此节前资金风险偏好下滑，主动配置意愿降低。后市方面，“稳增长”依旧是今年的主基调，对宏观经济构成基本支撑，在此背景下，对于A股市场我们仍持有偏“乐观”的态度，建议关注有有业绩支撑、2022年国家战略重点发力方向。
　　海外
　　周二，VIX恐慌指数大幅上涨，收于33.2点，涨幅达到11%，连续第六个交易日上涨，刷新近一年以来的最高纪录。具体来看，俄乌冲突升级、IMF下调2022年的经济预测以及美联储或在周三的息会后实施更加激进的货币政策，推动市场恐慌情绪蔓延，美债收益率持续攀升，海外市场波动加剧，美股集体下跌。道琼斯工业平均指数下跌0.19%，标普500指数下跌1.22%，纳斯达克指数下跌2.28%。
　　风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。