东海期货-黑色产业链日报：限产升级预期下盘面价格走势仍偏强-220126

1. 钢材：限产升级预期下盘面价格走势仍偏强1.核心逻辑：随着春节的临近，市场观望情绪浓厚，现货市场基本处于半休假模式。

2. 消息面上，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，继续强调能耗双控、钢铁行业超低排放改造和鼓励电弧炉发展。

3. 供应层面，冬奥会临近，北方限产政策进一步升级，今日市场传言冬奥会期间河北地区或执行更为严格的限产政策。

4. 需求方面，节前补库存基本结束，现货市场成交基本停滞，本周5大品种钢材库存环比回升58.95万吨，预计未来3周库存增加态势将继续延续。

5. 总的来说，本轮反弹与钢材市场基本面本身无太大关系，主要是基于后市良好预期所致。

6. 但05盘面价格已经开始升水华北现货，继续上涨压力较大，预计春节前钢材市场预计仍以宽幅震荡为主，春节之后则需要关注预期兑现情况。

7. 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，后期需注意回调风险。

8. 3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：1月25日，太原等7城市螺纹钢价格上涨20-30元/吨；济南等5城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨，郑州等3城市上涨10-20元/吨，其余城市持平。

9. 重要事项:1月24日，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》（以下简称《方案》），对“十四五”期间节能减排目标做出部署，并部署十大重点工程作为节能减排重点领域。

10. 《方案》明确，到2025年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020年分别下降8%、8%、10%以上、10%以上。

11. 节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国际先进水平，经济社会发展绿色转型取得显著成效。