华创证券-【宏观专题】破案“稳增长”系列二：“专项规划”里的抓手有哪些？-220121

1. 前言：对于稳增长，地产基建固然是最大的抓走和增量，但我们也要看到其余新结构的亮点。

2. 单边押注稳增长证真或证伪固然是一种重要的贝塔，但把握住确定性的产业阿尔法也一样重要。

3. 投资者两手都要抓，并且两手都要“细”。

4. 我们将通过系列报告的形式，完善对稳增长抓手的理解及量化测算。

5. 在系列一《稳增长的十个可能抓手——政策跟踪、行业指向及体量估算》中具体介绍了10个重要的抓手。

6. 在本篇报告中，我们进一步梳理“专项规划”里的抓手。

7. 根据国常会1月10日的部署，“目前44个专项规划已基本编制完成，陆续印发实施。

8. 要立足当前、着眼长远，有力有序推动‘十四五’专项规划实施。

9. ”。

10. 那么什么是专项规划？专项规划的目标有哪些？本篇报告详细梳理目前已经印发的专项规划，对其全貌有所了解，以完善对稳增长的抓手的理解。

11. （一）什么是专项规划？当前国家规划体系下，十四五编制完成后，会进一步编制国家级专项规划、国家级区域规划、国家级空间规划这三类规划。

12. 其中国家级专项规划，用来细化落实十四五对特定领域提出的战略任务。

13. 如《“十四五”数字经济发展规划》，落实的是十四五规划中<第五篇-第十五章：打造数字经济新优势>所提出的任务及相关重大项目。

14. （二）国家级专项规划的抓手有哪些？可以将专项规划里的抓手进一步分为四个类别。

15. 第一类别：政府直接或间接增加投资型。

16. 最大的特征是逆周期属性强，进度安排上有一定的主观能动性。

17. 是今年需要重点关注的内容。

18. 包括两新一重（新基建、新型城镇化建设、交通水利等重大工程）、能源革命、补短板、安全保障、科技创新等领域。

19. 一些细分行业的体量的估算，参见报告《【华创宏观】稳增长的十个可能抓手——政策跟踪、行业指向及体量估算》。

20. 第二类别：政府引导其保持较快增长型。

21. 最大的特征是中长期景气度较高，政府通过政策的支持为其营造良好的发展环境。

22. 具体包括：1）按照规划，十四五期间消费领域的预期增速是：新能源汽车>20%>快递>体育产业>10%>农村电商>跨境电商>网上零售>航空客运>社零>电子商务>旅客出行>货运。

23. 2）制造及信息业的增速预期：大数据>工业机器人>20%>软件业>信息通信业>10%。

24. 3）预期增加值占比提高的行业包括：数字经济核心产业、战略性新兴产业、知识产权密集型产业、体育产业、文化产业、旅游产业等。

25. 4）按照规划，医疗装备、软件、智能制造等领域有望诞生更多的大体量公司。

26. 5）十四五期间，产业层面另一个特征是更高的数字化率、更高的市场满足率、更多的专精特新中心企业。

27. 例如，企业工业设备上云率有望从2020年的13.1%提升至30%。

28. 第三类别：更多稳存量为主，政府推动其结构调整。

29. 例如工业：预期民爆领域到2025年，TOP10占比60%以上；原材料领域产业集中度进一步提升，粗钢、水泥等产能只减不增等。

30. 例如医保支出，到2025年，预期药品/高值医用耗材的集中带量采购品种分别超过500个/5类。

31. 其他包括农林牧渔业等。

32. 第四类别：政府更多被动应对为主。

33. 预期十四五期间社零年均增速5%、货物进出口预期年均增速2%。

34. （三）44个国家级专项规划详细内容我们将这些规划根据供给侧和需求侧，分到九个章节，重点梳理这些规划里的较为具体的偏量化的目标。

35. 详见正文。

36. （注：个别专项规划尚未印发）风险提示：稳增长举措超预期。