瑞达期货-棕榈油期货周报-220121

　　从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油单产减少16.60%，出油率减少0.81%，产量减少20.86%。马棕步入减产季，产量继续减少。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1—20日棕榈油出口量为657666吨，较去年12月同期出口1072968吨减少38.71%。虽然产量有所回落，不过出口回落幅度也较大，限制棕榈油的涨幅。国内基本面来看，本周棕榈油到港量下滑，库存继续下降。1月19日，沿海地区食用棕榈油库存41万吨（加上工棕50万吨），比上周同期减少2万吨，月环比减少16万吨，同比减少19万吨。其中天津9万吨，江苏张家港12万吨，广东14万吨。
　　由于棕榈油进口持续倒挂，一季度国内买船不足，预计1月份棕榈油到港量不足40万吨；但由于棕榈油价格高企，消费需求疲软，将限制库存下降幅度。马来洪水，加上劳动力不足的问题，马来棕榈油的供应压力依然有限，继续支撑棕榈油的价格。印尼推动混合生物柴油计划以及产量低迷预期共同提振市场。印尼政府高级官员表示，印尼能源部计划于2月开始对含有40%生物柴油的混合汽车燃料(B40)实施道路测试。此番表态预示着印尼B40计划将迈出实质性一步，将大幅提升棕榈油的生物燃料需求。盘面来看，棕榈油进入上涨势，前期剩余多单继续持有，止损上移至10日均线。