开源证券-食品饮料12月电商数据分析：延续平淡趋势，龙头表现各异-220121

1. 京东食品饮料行业线上销售额增长，休闲食品增幅较大根据魔镜数据，2021年12月京东食品饮料行业线上销售额为56.7亿元，同比增24.9%；其中销量同比增加7.7%至0.84亿件，商品均价同比增16.0%至67.9元。

2. 销售额上涨主要受均价、销量推动。

3. 分子行业来看，休闲食品线上销售额增速较快，同比增32.9%。

4. 其余子行业：食品礼券、饮料冲调、粮油调味、进口食品、地方特产、茗茶，同比分别+31.7%、+28.6%、+26.7%、+4.2%、-2.2%、-2.2%。

5. 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快根据魔镜数据，2021年12月阿里系休闲食品行业线上销售额达92.2亿元，同比降2.0%。

6. 拆分量价来看，销售量同比降11.7%，销售均价同比增加11.0%，价增量跌。

7. 分子行业来看，2021年12月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增48.4%。

8. 三只松鼠、百草味销售额提升主要由于均价增长；良品铺子则量价齐降。

9. 休闲食品行业CR3环比降1.77pct至15.6%，行业集中度有所下降。

10. 饮料冲调：乳制品行业回升，低温乳制品及羊奶品类快速增长阿里系乳制品行业线上销售额达15.3亿元，同比增16.0%。

11. 其中，销售量同比下降0.1%，销售均价同比增16.1%，行业增长主要由均价上涨导致。

12. 分子行业来看，2021年12月低温乳制品品类增速最快，同比增38.2%；羊奶增速次之，同比增34.6%。

13. 从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+49.2%、+8.6%、-8.5%，蒙牛乳业量价齐升，伊利股份、光明乳业皆量减价增。

14. 从市占率来看，伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业的市占率同比分别+4.2、+5.3、-0.5pct至21.1%、20.6%、3.4%。

15. 乳制品行业CR3增长8.9pct至45.1%，行业集中度有所上升。

16. 饮料冲调：燕麦行业销售额下滑，行业集中度下降2021年12月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达2.3亿元，同比降33.7%。

17. 拆分量价来看，销量同比下降26.2%，均价同比下降10.1%。

18. 燕麦行业销售额下滑，主要由销量、均价共同下降导致。

19. 从龙头表现来看，2021年12月桂格销售额达2424.8万元，同比降8.0%，其中销量同比降4.8%，均价同比降3.4%；西麦食品销售额达1569.7万元，同比降8.4%，其中销量同比降9.3%，均价同比增0.9%。

20. 桂格、王饱饱、五谷磨房销售额下滑由销量、均价下降共同推动；西麦食品销售额下滑由销量下降推动；欧扎克销售额下滑由均价下滑导致。

21. 燕麦行业CR5同比降11.1pct至29.9%，行业集中度有所下降。

22. 风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。