新世纪期货-交易提示-220119

　　螺纹：宏观面强预期打满，黑色夜盘大涨，降息体现了央行货币政策支持实体经济、呵护市场资金面的意图，但需求侧存在被证伪的风险。上周螺纹表需继续回落，新开工滞后性，螺纹需求还有下滑空间。螺纹总库存继续止降转增，钢市进入累库阶段。临近年底限产政策处于空档期，市场对于华北一季度限产实际执行力度放松的担忧及明年减产政策放松的疑虑，限产或先紧后松。当前绝对价格较贸易商冬储价格仍偏高，冬储需求整体仍然受到一定抑制，山西河南冬储进度超预期，钢厂涨价，其它区域冬储意愿较往年有所减弱。眼下需求处于淡季周期，消费环比有望逐渐回调。随着消费淡季叠加春节将至，强预期和弱现实的揉搓下，螺纹继续上涨的空间受限。
　　铁矿：淡水河谷宣布逐步恢复当地部分运营区的运营，淡水河谷重申2022年的铁矿石产量指引为320-335百万吨，供应端依旧偏宽松。近期钢厂的铁矿石库存已经得到快速回升，但是距离往年同期仍有较大距离，且目前高炉开工率有所回升，铁矿石价格或有支撑。在采暖季、冬奥会及春节因素影响下，预计1月实际复产进度将较为缓慢，补库驱动难以持续。从供给端来看，澳巴发运量环比回落，但港口的铁矿石库存仍旧没有回落，重点关注钢厂复产以及钢厂利润情况，谨防冲高回落。