方正中期期货-锡期货日报-220120

1. 【行情复盘】周四镍锡领涨有色，锡价续创新高，沪锡2202收于333140元/吨，上涨4.78%。

2. 上海1#锡主流成交于333000-336000元/吨，均价324500元/吨，较前一交易日上涨7250元/吨。

3. 【重要资讯】WBMS数据，2021年1-11月全球锡市供应过剩0.4万吨。

4. 11月全球精炼锡产量为2.89万吨，消费量为2.87万吨。

5. 2021年12月份锡矿砂及精矿进口量13324吨，环比增加12.62%，同比减少-17.56%；2021年共进口184299吨，累计同比增长16.54%。

6. 【交易策略】在国家稳增长政策频繁出台，及有色金属库存处于低位下，有色整体表现强劲。

7. 不过当前美债收益率持续走高，但美元偏弱，后续或存在补涨需求。

8. 锡市方面，当前现货供应紧张，现货价格进一步走高。

9. 一方面1月精练锡产量料明显下滑，预计环比减少1500吨。

10. 一方面春节前下游备货加大现货采购，造成供弱需强。

11. 当前锡价持续走高，下游观望情绪升温，下游企业将陆续进入假期状态，备货接近尾声，且春节后下游企业复产慢于冶炼厂，锡库存料出现季节性回升。

12. 因此，春节因素导致产销暂时错位，春节前现货偏紧，节后现货供应料好转，预计1-2月锡价先扬后抑。

13. 对于一季度，当前全球锡库存低位徘徊，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。

14. 操作上建议多单继续持有，注意保护盈利。